Definizzjoni, Spjegazzjoni u Ħarsa Ġenerali tad-Derivattivi
Nibdew fil-bidu billi nwieġbu l-iktar mistoqsija fundamentali: X'inhi derivattiva?
X'inhu derivattiv?
It-terminu derivat huwa sikwit definit bħala xi ħaġa - garanzija, kuntratt - li joħroġ il-valur tiegħu mir-relazzjoni tiegħu ma 'assi ieħor jew fluss ta' flussi ta 'flus. Hemm ħafna tipi ta 'derivattivi u jistgħu jkunu tajbin jew ħżiena, użati għal affarijiet produttivi jew bħala għodda spekulattiva. Id-derivattivi jistgħu jgħinu biex jistabbilizzaw l-ekonomija jew iġibu s-sistema ekonomika għall-irkopptejn tiegħu f'implosjoni katastrofika minħabba n-nuqqas ta 'identifikazzjoni tar-riskji reali, jipproteġu sewwa kontrihom u jantiċipaw avvenimenti hekk imsejħa "katina marittima" fejn korporazzjonijiet interkonnessi, u l-organizzazzjonijiet isibu lilhom infushom falluti b'mod istantanju bħala riżultat ta 'pożizzjoni derivattiva bil-miktub jew strutturata ħażin ma' ditta oħra li fallew; effett domino.
Raġuni ewlenija li dan il-periklu huwa mibni f'derivattivi huwa minħabba xi ħaġa msejħa riskju kontra l-partiti.
Il-biċċa l-kbira tad-derivati huma bbażati fuq il-persuna jew l-istituzzjoni fuq in-naħa l-oħra tal-kummerċ li tista 'tlaħħaq mal-ftehim li ntlaqat. Jekk is-soċjetà tippermetti lin-nies jużaw il-flus mislufa biex jidħlu f'kull xorta ta 'arranġamenti tad-derivattivi komplessi, nistgħu nsibu lilna nfusna f'xenarju fejn kulħadd iġorr dawn il-pożizzjonijiet derivattivi fuq il-kotba tagħhom f'valuri kbar biss biex isib li, meta jkun kollu mhux żvujtat, hemm ftit hemm flus hemmhekk għaliex falliment wieħed jew tnejn tul it-triq ixxarrab lil kulħadd barra miegħu.
Il-problema ssir aggravata minħabba li bosta kuntratti ta 'derivati privati bil-miktub għandhom sejħiet kollaterali mibnija li jeħtieġu kontroparti biex ipoġġu aktar flus kontanti jew kollateral fiż-żmien li x'aktarx ikunu jeħtieġu l-flus kollha li jistgħu jiksbu, waqt li jaċċelleraw ir-riskju ta' falliment. Huwa għal din ir-raġuni li l-biljunarju Charlie Munger, li ilu kritiku tad-derivattivi, jappella l-biċċa l-kbira tal-kuntratti tad-derivati "tajbin sakemm jintlaħaq" għax il-mument li attwalment trid grab il-flus, jista 'tajjeb jevapora fuqek irrelevanti x'inhu ġġorrha fuq il- karta tal-bilanċ tiegħek.
Munger u s-sieħeb fin-negozju tiegħu Warren Buffett jgawdu minn dan billi jħallu lill- kumpanija holding tagħhom, Berkshire Hathaway , tikteb kuntratti tad-derivati li fihom iżommu l-flus u taħt l-ebda kondizzjoni ma jistgħu jiġu mġiegħla jpoġġu aktar kollateral fit-triq.
X'inhuma xi tipi komuni ta 'derivattivi?
Fost it-tipi l-aktar popolari u komuni ta 'derivattivi li tista' tiltaqa 'fid-dinja reali huma:
L-għażliet ta 'Stock Traded Skambju: L-għażliet tas-sejħa u l-alternattivi li jistgħu jintużaw b'mod konservattiv jew bħala mekkaniżmi ta' logħob tal-azzard straordinarjament riskjużi huma suq enormi. Prattikament il-korporazzjonijiet ewlenin kollha nnegozjati pubblikament fl-Istati Uniti għandhom elenkati għażliet ta 'sejħa u għażliet.
Ir-regoli speċifiċi li jirregolaw dawk fl-Istati Uniti huma differenti minn dawk li jirregolaw dawn il-kuntratti tad-derivati fl-Ewropa iżda huma għodda siewja skont kif tixtieq tużahom. Pereżempju, int tista 'tieħu nies oħra biex tħallasek biex tixtri xi stock li ridt tixtri, xorta waħda. Peress li diġà semmejna l-biljunarju Warren Buffett, aħna nagħmlu użu minnu bħala eżempju, għal darb'oħra. Huwa uża din l-istrateġija għal għexieren ta 'snin ilu meta akkumula l-interess enormi tiegħu ta' Coca-Cola. L-għażliet negozjati fl-iskambju huma, minn perspettiva tas-sistema kollha, fost l-aktar stabbli minħabba li n-negozjant tad-derivattivi m'għandux għalfejn jinkwieta dwar l-hekk imsejjaħ riskju ta 'kontroparti.
Filwaqt li jistgħu jkunu estremament riskjużi għan-negozjant individwali, mil-lat ta 'stabbiltà għal kull sistema, derivati negozjati fi skambju bħal dawn huma fost l-inqas imħassba għax ix-xerrej u l-bejjiegħ ta' kull kuntratt ta 'opzjoni jidħlu f'operazzjoni ma' l-iskambju tal-għażliet, li isir il-kontroparti.
L-iskambju ta 'l-għażliet jiggarantixxi l-prestazzjoni ta' kull kuntratt u jħallas miżati għal kull tranżazzjoni biex jibni dak li jammonta għal tip ta 'grupp ta' assigurazzjoni biex ikopri kwalunkwe fallimenti li jistgħu jinqalgħu. Jekk il-persuna fuq in-naħa l-oħra tal-kummerċ tinkiser minħabba sejħa tal-marġni wipeout, il-persuna l-oħra lanqas biss tkun taf dwarha.
Għażliet ta 'Stock tal-Impjegati: Mogħtija bħala parti mill-kumpens għax-xogħol għal kumpanija, l -għażliet tal-istokk tal-impjegati huma tip ta' derivattiv li jippermetti lill-impjegat li jixtri l-istokk bi prezz speċifikat qabel ċertu skadenza. It-tama tal-impjegat hija li ż-żidiet fl-istokk fil-valur sostanzjalment qabel ma tiskadi d-derivattiv sabiex hu jew hi jkunu jistgħu jeżerċitaw l-għażla u, ġeneralment, ibigħu l-istokk fis-suq miftuħ bi prezz ogħla, billi jittrasferixxu d-differenza bħala bonus. Aktar rari, l-impjegat jista 'jagħżel li joħroġ l-ispiża kollha tal-eżerċizzju barra mill-but u jżomm il-pussess tiegħu, li jakkumula sehem kbir f'min iħaddem.
Kuntratti tal-Futures: Filwaqt li jeżistu kuntratti futuri fuq kull xorta ta 'affarijiet, inklużi indiċijiet tas-suq tal-ishma bħas-S & P 500 jew Il-Medja Industrijali Dow Jones , il-futuri jintużaw prinċipalment fis-swieq tal-komoditajiet. Immaġina li int stess razzett. Inti tikber ħafna qamħ. Għandek tkun tista 'tistma l-istruttura tal-kost totali tiegħek, il-profitt u r-riskju. Tista 'tmur fis-suq tal-futures u tbigħ kuntratt biex twassal il-qamħ tiegħek, f'ċerta data u prezz miftiehem minn qabel. Il-parti l-oħra tista 'tixtri dak il -kuntratt tal-futures u, f'ħafna każijiet, teħtieġ li fiżikament twassal il-qamħ. Per eżempju, Kellogg jew General Mills, tnejn mill-ikbar produtturi taċ-ċereali fid-dinja, jistgħu jixtru futuri tal-qamħirrum biex jiggarantixxu li jkollhom qamħirrun mhux maħdum biżżejjed għaċ-ċereali tal-manifattur filwaqt li fl-istess ħin ibbaġitjaw il-livelli ta 'spejjeż tagħhom sabiex ikunu jistgħu jbassru l-qligħ għall-maniġment biex jagħmel pjanijiet.
Il-linji ta 'l-ajru ħafna drabi jużaw il-futures biex ikopru l-ispejjeż tal-fjuwil tal-ġett. Il-kumpaniji tal-minjieri jistgħu jbigħu futures biex jipprovdu stabilità akbar tal-likwidità billi jkunu jafu qabel iż-żmien dak li se jiksbu għad-deheb, il-fidda u r-ram. L-irziezet jistgħu jbiegħu futuri għall-bhejjem tagħhom. Dawn il-kuntratti tad-derivati kollha jżommu l-ekonomija reali għaddejjin meta jintużaw b'mod prudenti billi jippermettu t-trasferiment tar-riskju bejn il-partijiet disposti biex iwasslu għal aktar effiċjenza u riżultati mixtieqa relattivi għal dak li persuna jew istituzzjoni tkun lesta u kapaċi tesponi għal ċans ta 'telf jew volatilità .
Swaps: Kumpaniji, banek, istituzzjonijiet finanzjarji u organizzazzjonijiet oħra jidħlu regolarment f'kuntratti derivati magħrufa bħala swaps tar-rata tal-imgħax jew swaps tal-muniti. Dawn huma maħsuba biex inaqqsu r-riskju. Huma jistgħu effettivament iwettqu dejn b'rata fissa f'dejn ta 'rata varjabbli jew viċi versa. Huma jistgħu jnaqqsu ċ-ċans ta 'ċaqliq ta' munita maġġuri li jagħmilha ferm aktar diffiċli biex jitħallas id-dejn fil-munita ta 'pajjiż ieħor. L-effett tat-tpartit jista 'jkun konsiderevoli fuq il- karta tal - bilanċ u r-riżultati tad-dħul f'xi perjodu partikolari peress li dawn iservu biex jikkumpensaw u jistabbilizzaw flussi, assi u obbligazzjonijiet ta' flus (jekk jassumu li huma strutturati sew).
Regola ġenerali fil-ħajja għal investituri individwali: tevita derivattivi spekulattivi, kemm direttament fil-portafoll tiegħek stess kif ukoll fuq il-karti tal-bilanċ tal-kumpaniji li qed tinvesti fihom
Filwaqt li individwi u familji li għandhom valur nett sostanzjali jistgħu jużaw smartly ċerti strateġiji ta 'derivattivi meta jaħdmu ma' konsulent ta 'investiment reġistrat bi kwalifiki għolja - eż., Jista' jkun possibbli li jitnaqqsu t-taxxi u l-hedging kontra varjazzjonijiet tas-suq meta r-rimi bil-mod ta ' ħajja twila jew servizz għal kumpanija speċifika jew li tiġġenera dħul addizzjonali bil-kitba ta 'għażliet ta' sejħiet koperti jew bejgħ ta ' flus kontanti garantiti b'mod sħiħ , li t-tnejn li huma jaqbżu l-ambitu ta' dak li qed niddiskutu hawnhekk - regola tajba fil-ħajja hija li tevita derivattivi bi spiża kollha sa fejn qed nitkellmu dwar il-portafoll tal-ħażna tiegħek. Ma nistax ngħidilkom kemm-il persuna li osservajt tmur falluta jew imsaħ għexieren ta 'snin ta' tfaddil barra mill-kotba tagħhom wara li tixtri għażliet ta 'sejħiet f'tentattiv biex tikseb sinjuri malajr.
L-istess jgħodd għall-investiment f'istituzzjonijiet jew ditti finanzjarji kumplessi. Jekk ma tistax tifhem l-iskoperturi tad-derivattivi ta 'negozju wara li tħaffer permezz tad-dokumenti tal-iżvelar tagħha, probabilment tkun aħjar li tevitah. Jiġifieri, niddejjaq li inti probabilment ma għandhiex tinvesti fl-istock tagħha u lanqas m'għandek tixtri l-bonds tagħha imma, għal darb'oħra, bħal ma tuża derivattivi lilek innifsek, din hija xi ħaġa li int u l -konsulent ta 'l-investiment tiegħek se jkollhom jiddeċiedu flimkien wara li tqis il-ħtiġijiet, iċ-ċirkostanzi u t-tolleranza tar-riskju uniċi tiegħek.
Il-Bilanċ ma jipprovdix taxxa, investiment, jew servizzi finanzjarji u pariri. L-informazzjoni qiegħda tiġi ppreżentata mingħajr kunsiderazzjoni tal-objettivi tal-investiment, it-tolleranza tar-riskju, jew iċ-ċirkostanzi finanzjarji ta 'kwalunkwe investitur speċifiku u tista' ma tkunx adattata għall-investituri kollha. Il-prestazzjoni tal-imgħoddi mhix indikattiva tar-riżultati futuri. L-investiment jinvolvi riskju inkluż it-telf possibbli tal-kapital.