Definizzjoni, Storja u Kastig
(Il-kummerċ minn ġewwa ma huwiex l-uniku ħaġa li għandu jevita investitur, hawnhekk huma erba 'affarijiet li m'għandhomx għalfejn jagħmlu meta jinvestu fil-ħażniet .)
Meta kiteb l-ewwel dan l-artikolu fit-23 ta 'Mejju, 2003, it-taħditiet dwar il-kummerċ minn ġewwa kienu r-rabja kollha minħabba l-iskandlu ta' insider trading Martha Stewart / ImClone li kien għaddej fix-xhur ta 'qabel il-pubblikazzjoni u li fl- Diva domestika lill-ħabs Federali. Minkejja l-kopertura kollha, bosta investituri kienu għadhom mhux ċert dwar x'inhu insider trading, kif ħadem, għaliex kienet big deal, u kif tiġi kkastigata.
Id-Definizzjoni ta 'Insider Trading
Il-kummerċ minn ġewwa jseħħ meta xi ħadd li jkollu dmir fiduċjarju lil persuna oħra, istituzzjoni, korporazzjoni, soċjetà, ditta jew entità jagħmel deċiżjoni ta 'investiment ibbażata fuq informazzjoni relatata ma' dak id-dmir fiduċjarju li mhux disponibbli għall-pubbliku ġenerali. Din l-informazzjoni privileġġa tippermettilhom li japprofittaw f'xi każijiet, u jevitaw telf f'oħrajn.
(Fl-iskandlu ta 'Martha Stewart / ImClone, dan ta' l-aħħar kien il-każ).
Jista 'jkun hemm ukoll negozjar minn qabel f'każijiet fejn l-ebda dmir fiduċjarju ma jkun preżenti imma ġie kommess reat ieħor, bħal spjunaġġ korporattiv. Pereżempju, ċirku ta 'kriminalità organizzata li infiltrat ċerti istituzzjonijiet finanzjarji jew legali biex jakkwistaw sistematikament u jisfruttaw informazzjoni mhux pubblika, forsi permezz tal-użu ta' viruses tal-kompjuter jew apparat ta 'reġistrazzjoni, jistgħu jinstabu ħatja ta' insider trading fost ħlasijiet oħra relatati mal- reati.
Il-kummerċ minn ġewwa ma kienx ikkunsidrat illegali fil-bidu tas-seklu għoxrin; fil-fatt, deċiżjoni tal-Qorti Suprema xi darba kienet titlobha "perk" li tkun eżekuttiv. Wara l-eċċessi tal-1920s, id-deċennju sussegwenti ta ' depreveraging , u l-bidla li rriżultat fl-opinjoni pubblika, ġie pprojbit, b'pieni serji imposti fuq dawk li kienu involuti fil-prattika.
Eżempji ta 'Negozjar Insider Kastigabbli u Kummerċ Ħieles Insider Mhux Kastigabbli
Id-definizzjoni ta 'l-attivitajiet kollha li jikkostitwixxu insider trading kriminali hija ħafna aktar diffiċli milli jista' jidher fuq il-wiċċ. Hemm numru kbir ta 'fatturi li għandhom jiġu kkunsidrati sabiex il-Kummissjoni dwar is-Sigurtajiet u l-Kambju (SEC) tipprosegwixxi lil xi ħadd għal insider trading, iżda l-affarijiet prinċipali li jridu jippruvaw huma li l-konvenut kellu dmir fiduċjarju għall-kumpanija u / jew hu jew hi maħsuba biex tikseb personalment mix-xiri jew il-bejgħ ta 'ishma bbażati fuq l-informazzjoni minn ġewwa.
Dan it-test tad-dazju fiduċjarju tnaqqas b'mod sinifikanti mid-deċiżjoni tal-Qorti Suprema tal- Istati Uniti vs. O'Hagan . Fl-1988, James O'Hagan kien avukat fid-ditta ta 'Dorsey & Whitney. Wara li l-kumpanija bdiet tirrappreżenta lil Grand Metropolitan PLC, li ppjanat li tniedi offerta għal Pillsbury, is-Sur O'Hagan akkwista numru kbir ta 'għażliet fil-kumpanija.
Wara t-tħabbira tal-offerta, l-għażliet żdiedu, u dan wassal għal qligħ ta 'erba' dollari Amerikani. Wara li nstab ħati ta 'sebgħa u ħamsin imposta, il-kundanna ġiet mibdula fl-appell. Il-każ eventwalment fetaħ it-triq tiegħu lejn il-Qorti Suprema fejn il-kundanna ġiet stabbilita mill-ġdid.
Barry Switzer, il-kowċ tal-futbol ta 'dak iż-żmien ta' Oklahoma, ġie mħarrek mill-SEC fl-1981 wara li hu u l-ħbieb tiegħu xtraw ishma fir-Riżorsi Phoenix, kumpanija taż-żejt. Switzer kien jiltaqa 'ma' xulxin meta hu overhead konverżazzjoni bejn eżekuttivi dwar il-likwidazzjoni tan-negozju. Huwa xtara l-istokk ta 'madwar $ 42 kull sehem, u wara mibjugħ għal $ 59, u għamel madwar $ 98,000 fil-proċess. L-imposti kontrih aktar tard ġew miċħuda minn imħallef federali minħabba "nuqqas ta 'evidenza". Min-naħa l-oħra, ibbażat fuq il-preċedenza f'każijiet oħra, Switzer probabbilment kien jiġi mmultat u serva ħin tal-ħabs jekk wieħed mill-atturi tiegħu kien l-iben jew bint tal-eżekuttivi, u semmah il-ponta lilu mill-għeruq.
Il-linja bejn "kriminali" u "xxurtjata", jidher, hija kważi kompletament ċara f'każijiet ta 'insider trading bħal dawn.
X'inhuma l-Pieni għall-Insider Trading?
Skont is-severità tal-każ, is-sanzjonijiet dwar il-privileġġi ta 'informazzjoni privileġġata ġeneralment jikkonsistu f'pensjoni ta' penali monetarja u ħabs. F'dawn l-aħħar snin, is-SEC tmexxa biex tipprojbixxi lil dawk li jiksru l-insider milli jservu ta 'eżekuttiv fi kwalunkwe kumpanija nnegozjata pubblikament.
Taqsima 16 Rekwiżiti: Salvagwardji kontra Kummerċ minn Insider
Sabiex jiġi evitat l-insider trading illegali, it-Taqsima 16 tal-Att dwar it-Titoli u l-Iskambju tal-1934 teħtieġ li meta "insider" (definit bħala l-uffiċjali, diretturi u 10% sidien) jixtri l- istock tal-korporazzjoni u jbigħu fi żmien sitt xhur, tal-profitti għandhom imorru għand il-kumpanija. Billi tagħmilha impossibbli għal dawk insiders li jiksbu minn movimenti żgħar, ħafna mit-tentazzjoni ta 'insider trading titneħħa. L-intraprendituri tal-kumpaniji huma wkoll meħtieġa li jiżvelaw bidliet fis-sjieda tal-pożizzjonijiet tagħhom inkluż ix-xiri u d-dispożizzjonijiet kollha tal-ishma.