Il-Proporzjon P / E, il-Proporzjon PEG, u l-Proporzjon PEG Aġġustat tad-Dividend
Ħażniet bħala Proprjetà Proprjetjonali
Peter Lynch iddiskuta l-kunċett ta 'ħażniet bħala essenzjalment ishma ta' proprjetà proporzjonali fin-negozji li joperaw, u li l-istokk tas-suq huwa effettivament irkant.
Huwa enfasizza l-importanza tas-saħħa tal-intrapriża tan-negozju sottostanti, li hu jemmen li eventwalment jeżerċita ruħu fil-prestazzjoni tal-prezz tal-istokk tal-kumpanija meta jżomm l-istokk għal żmien twil u jħallas prezz raġonevoli meta mqabbel mal-valur tas-suq tal-kumpanija.
Interpretazzjoni tal-Proporzjon ta 'Prezz għal Qligħ ta' Stock
Peter Lynch kiteb ħafna kotba ta 'investiment popolari, inkluż One Up fuq Wall Street. Fost il-lezzjonijiet offruti minn One Up fuq Wall Street, Lynch tat spjegazzjoni sempliċi u diretta dwar waħda mill-metriċi preferuti tagħha biex tagħmel valutazzjoni ta 'livell għoli tal-prospett ta' investiment ta 'ditta. Huwa kkalkula proporzjon ta 'prezz għal qligħ ta' stokk partikolari, jew proporzjon P / E, u interpreta r-riżultati kif ġej, ikkwotat direttament mill-ktieb tiegħu:
"Il-proporzjon ta 'P / E ta' kwalunkwe kumpanija li tkun bi prezz ġust se tkun ugwali għar-rata tat-tkabbir tagħha ... Jekk il-P / E ta 'Coca-Cola hija 15, tistenna li l-kumpanija tkun qed tikber f'madwar 15 fil-mija fis-sena, eċċ. Imma jekk il-proporzjon P / E huwa inqas mir-rata ta 'tkabbir, jista' jkollok sabet ruħek bargain. Kumpannija, jiġifieri, b'rata ta 'tkabbir ta' 12 fil-mija fis-sena ... u proporzjon P / E ta '6 huwa prospett attraenti Min-naħa l-oħra, kumpanija b'rata ta 'tkabbir ta' 6 fil-mija fis-sena u proporzjon ta 'P / E ta' 12 huwa prospett mhux attraenti u intitolat għal comedown ... B'mod ġenerali, proporzjon P / E li huwa nofs il- rata ta 'tkabbir hija pożittiva ħafna, u waħda li d-doppju tar-rata tat-tkabbir hija negattiva ħafna. "
Aktar tard, Lynch imur saff f'xi tweaks għall-formula standard tal-proporzjon P / E biex joffri livell aktar profond ta 'analiżi tal-prestazzjoni tal-kumpanija:
"Formula kemmxejn aktar ikkumplikata tippermettilna nqabblu r-rati tat-tkabbir mal-qligħ, filwaqt li nqisu wkoll id - dividendi . Sib ir-rata ta 'tkabbir fit-tul (jiġifieri, Kumpanija X hija ta' 12 fil-mija), żid il- ), u taqsam il-proporzjon P / E (il-Kumpanija X hija ta '10). 12 plus 3 diviżi b'10 huma 1.5 ... Inqas minn 1 huwa fqir, u 1.5 huwa okay, imma dak li int verament infittxu huwa Kumpanija b'rata ta 'tkabbir ta' 15 fil-mija, dividend ta '3 fil-mija, u P / E ta' 6 jkollha fabulous 3. "
Xi jfisser dan kollu? Fil-fatt, Peter Lynch qed jintroduċi l-qarrej għal żewġ kunċetti tal-analiżi tal-istokk li żviluppa, il-proporzjon PEG u l-proporzjon PEG Aġġustat tad-Dividend, li huma verżjonijiet aktar avvanzati u informattivi tal-proporzjon bejn il-prezz u l-qligħ.
Introduzzjoni għall-Proporzjon ta 'Prezz għal Qligħ
Il-prezz-għal-qligħ, jew il-proporzjon P / E, jinvolvi li jittieħed il-prezz kurrenti ta 'kumpanija u jiġi diviż bil- qligħ bażiku jew dilwit sehem b'sehem . In-numru li jirriżulta effettivament jgħidlek kemm għandek tistenna li tidħol f'xi kumpanija biex terġa 'lura $ 1 mill-qligħ tagħha. Per eżempju, jekk il-proporzjon P / E ta 'kumpanija huwa ta' 20, intom tinterpreta dan bħala investituri li jgħidu li jħallsu $ 20 kull sehem għal $ 1 tal-qligħ tal-kumpanija. Iddikkjarat b'mod differenti, il-kummerċ tal-ħażniet b'relazzjoni ta 'P / E ta' 20 qed jinnegozja f'20x il-qligħ annwali tiegħu. Xi wħud isejħu l-proporzjon P / E tal-multiplu tal-prezz jew il-qligħ multiplu.
Mod ieħor biex wieħed iħares lejn il-proporzjon P / E huwa li jgħidlek, minħabba l-investiment kurrenti jew mixtieq tiegħek, jekk kumpanija ma kellha l-ebda tkabbir u qligħ baqa 'eżattament l-istess, kemm-il sena twassal biex terġa' tikber l-investiment attwali tiegħek mill- profitti waħedhom, billi jinjora kull taxxa li jkollok tħallas fuq dividendi riċevuti.
Il-proporzjon P / E jista 'jiġi kkalkulat bl-użu ta' qligħ storiku, magħruf bħala P / E trailing, jew qligħ imbassar għal proġett P / E.
Il-Proporzjon PEG ta 'Lynch
Peter Lynch żviluppa l-proporzjon PEG bħala tentattiv biex issolvi nuqqas tal-proporzjon P / E billi jinqabeż ir-rata ta 'tkabbir ipproġettat tal-qligħ futur. B'dak il-mod, jekk żewġ kumpaniji jkunu qed jinnegozjaw bi 15x qligħ, u waħda minnhom qiegħda tikber għal 3 fil-mija iżda l-oħra tkun 9 fil-mija, tista 'tidentifika lil din tal-aħħar bħala bargain aħjar bi probabbiltà ogħla li tagħmel qligħ ogħla. Il-formula għal PEG hija:
PEG Proporzjon = P / E Proporzjon / rata ta 'tkabbir tal-qligħ tal-kumpanija
Biex tinterpreta l-proporzjon, riżultat ta '1 jew inqas tgħid l-istokk jew parzjalment jew sottovalutata skont ir-rata ta' tkabbir tagħha. Jekk il-proporzjon jirriżulta f'numru 'l fuq minn 1, l-għerf konvenzjonali jgħid li l-istokk huwa stmat iżżejjed meta mqabbel mar-rata ta' tkabbir tiegħu.
Bosta investituri jħossu li l-proporzjon PEG jagħti stampa aktar kompluta tal-valur ta 'kumpanija minn proporzjon P / E.
Il-Proporzjon PEG Aġġustat tad-Dividend
Meta l-analiżi ssir pass ulterjuri, il-proporzjon PEG aġġustat skont id-dividend huwa metrika speċjali li tieħu l-proporzjon PEG u jipprova jtejjebha billi jinqabeż fid-dividendi, li jiffurmaw parti sostanzjali mir- ritorn totali ta 'ħafna stokks. Dan huwa partikolarment importanti meta jinvestu fi stokkijiet ta 'ċipep blu kif ukoll f'ċerti intrapriżi ta' speċjalità bħalma huma l-ħażniet kbar ta 'kumpaniji taż-żejt. Id-dividendi rivertiti, speċjalment waqt il-ħabtiet fis-suq tal-ishma, jistgħu joħolqu dak akkademiku rispettat magħruf bħala "aċċeleratur tar-ritorn", li jnaqqas b'mod drastiku l-ħin li tieħu biex jirkupra t-telf . Jekk tixtri stokk bi qligħ ta '19x li qed tikber b'6 fil-mija biss, tista' tidher għaliha. Madankollu, jekk tkun qiegħda tqassam dividend sostenibbli ta '8 fil-mija, dan huwa ftehim ċar ħafna. Ikkalkula din il-metrika kif ġej:
PEG proporzjonat skont id-dividend = proporzjon P / E / (tkabbir tal-qligħ + qligħ tad-dividend)
Per eżempju, ngħidu li inti investit fil-kumpanija XYZ, u bħalissa qed jinnegozja għal $ 100 kull sehem. Il-qligħ tiegħu kien ta '$ 8.99 kull sehem matul l-aħħar sena. L-ewwel, ikkalkula l-proporzjon P / E tagħha:
XYZ P / E ratio = $ 100 / $ 8.99 = 11.1
Sussegwentement, jgħidu li ssib permezz tar-riċerka tiegħek li XYZ's ipproġetta li jikber il-qligħ b'9 fil-mija matul it-tliet snin li ġejjin. Issa kkalkula l-proporzjon PEG:
XYZ PEG proporzjon = 11.1 / 9 = 1.23
Madankollu, dan ma jiffokax fil-qligħ ta 'dividend ta' XYZ ta '2.3 fil-mija. It-tqegħid ta 'din l-informazzjoni fil-proporzjon tal-PEG aġġustat skont id-dividend jirriżulta f'dan li ġej:
XYZ dividend-adjusted proporzjon PEG = 11.1 / (9 + 2.3) = .98
Meta tqabbel ir-riżultati, tara li, wara li taġġusta għal dividendi, l-istokk ta 'XYZ huwa irħas milli suppost tista' taħseb meta bbażat ruħha biss fuq ir-riżultat tal-proporzjon PEG.
Il-Bilanċ ma jipprovdix taxxa, investiment, jew servizzi finanzjarji u pariri. L-informazzjoni qiegħda tiġi ppreżentata mingħajr konsiderazzjoni tal-objettivi tal-investiment, it-tolleranza tar-riskju jew iċ-ċirkostanzi finanzjarji ta 'kwalunkwe investitur speċifiku u tista' ma tkunx adattata għall-investituri kollha. Il-prestazzjoni tal-imgħoddi mhix indikattiva tar-riżultati futuri. L-investiment jinvolvi riskju inkluż it-telf possibbli tal-kapital.