Investiment Lezzjoni 3: Analiżi ta 'Karta tal-Bilanċ
(Sussidjarja hija kumpanija kkontrollata minn kumpanija oħra permezz tal-pussess ta 'mill-inqas maġġoranza tal- istokk li jivvota).
Mill-bidu tal-2008 u l-2009, il-Bord tal-Istandards tal-Kontabilità Finanzjarja (FASB) introduċa bidla massiva kif l-interessi tal-minoranza ġew ikklassifikati fil-karta tal-bilanċ billi titlob lill-kumpaniji jelenkaw interess minoritarju taħt it - taqsima tal- ekwità tal-azzjonisti u mhux it- qabel sabet id-dar tagħha. Din kienet bidla kbira fil-politika tal-kontabilità u tfisser li għar -rapporti annwali u l -preżentazzjonijiet tal-Formola 10-K wara din id-data, ikollok bżonn tħares aktar 'l isfel fil-karta tal-bilanċ biex issib is-sezzjoni ta' interess minoritarju. Dan ifisser ukoll li jkollok bzonn li tkun konxju ta 'dan meta tkun qed tistudja jew tanalizza rapporti annwali anzjani, billi s-sezzjoni tal-interess minoritarju tidher bħala tip ta' dejn. Filwaqt li ż-żewġ pożizzjonijiet jistgħu jiġu ġġustifikati (il-ħsieb qadim kien li l-interess minoritarju kien "dovut" lill-azzjonisti minoritarji; il-ħsieb il-ġdid huwa li l-azzjonisti minoritarji mhumiex dovuti xi ħaġa, huma proprjetarji tagħha, għalhekk huwa xieraq li tiġi ttikkettjata bħala l-allokazzjoni tal-ekwità), nemmen li l-bidla għas-sezzjoni tal-ekwità hija preżentazzjoni aktar intelliġenti tar-realtà ekonomika.
Eżempju ta 'kif jaħdem l-interess minoritarju
L-aħjar mod biex jintwera kif jaħdem l-interess minoritarju huwa li tenfasizza eżempju fid-dinja reali minn kumpanija li użajna bosta drabi matul artikoli preċedenti f'din il-lezzjoni ta 'investiment, Berkshire Hathaway. Forsi l-kumpanija holding l-aktar famuża fl-Istati Uniti, jekk mhux id-dinja, il-vettura ta 'investiment tal-biljunarju Warren Buffett għamlet interess minoritarju arma strateġika ewlenija fit-tfittxija bla tmiem tagħha għal akkwiżizzjonijiet intelliġenti.
Buffett issib negozju attraenti, ta 'spiss ta' familja jew ikkontrollat minn numru żgħir ta 'nies, u mbagħad toffri li takkwista mill-inqas 80 fil-mija tal-istokk. (Ir-raġuni 80 fil-mija hija importanti għaliex dik hija l-linja li fiha r-regoli tat-taxxa tal-kumpaniji kurrenti fl-Istati Uniti jfissru li n-negozju akkwistat se jiġi ttrattat bħala sussidjarja konsolidata għal kollox u l-kumpannija holding prinċipali ma jkollhiex tħallas it-taxxi fuq dividendi minn dik is-sussidjarja.) Madankollu, kwalunkwe sehem minoritarju li jibqa 'f'idejn l-azzjonisti li mhumiex kontrollati għandu jkun rifless fid-dikjarazzjonijiet finanzjarji ta' Berkshire Hathaway. Dan huwa fejn jidħol l-interess minoritarju.
Ħares lejn kif l-interess minoritarju ta 'Nebraska Furniture Mart sar fuq il-karta tal-bilanċ ta' Berkshire Hathaway
Fl-1983, Nebraska Furniture Mart f'Omaha, Nebraska, kienet il-maħżen tat-tagħmir tad-dar l-iktar suċċess fl-Istati Uniti. Il -bejgħ gross annwali tiegħu qabeż $ 88.6 miljun u l-kumpanija ma kellha l-ebda dejn. Wara li jinnotaw kemm kien ta 'suċċess in-negozju tal-għamara, sħabi Omaha native Warren Buffett avviċinat lis-sid, Rose Blumkin, u offrew li jixtru l-kumpanija mingħandha.
Minħabba ġlied ma 'uliedha u neputijiet, Rose qabżet iċ-ċans li tbigħ l-imperu li kienet mibnija minn xejn.
Hija bdiet mingħajr flus, ħarbet lejn l-Istati Uniti biex taħrab mill-Nazis, u lanqas biss tista 'taqra jew tikteb Ingliż anke wara li saret waħda mill-aktar nisa sinjuri fl-istat tagħha. It-tranżazzjoni tħalliha tibqa 'inkarigata min-negozju li hi tħobb, tkompli jkollha sehem sinifikanti, u tqajjem ammont kbir ta' flus kontanti għal skopijiet ta 'ppjanar tal-proprjetà. Kważi immedjatament, hija offriet li tbigħ 90% tal-ħażna ta ' Nebraska Furniture Mart privata għal Berkshire Hathaway għal $ 55 miljun.
L-għada, Buffett mixi fil-maħżen u tatha ċekk. Dan għamel lil NFM sussidjarja parzjalment ta 'Berkshire. Peress li s-sussidjarji huma kkontrollati mill- kumpanija prinċipali tagħhom, ir-regoli tal-kontabilità jippermettulhom li jinġarru fil-karta tal-bilanċ tal-kumpanija prinċipali. 1 Meta Berkshire Hathaway xtrat l-ishma ta '90% tagħha f'Nebraska Furniture Mart, hija setgħet iżżid l-assi u r-responsabbiltajiet (għal darb'oħra, ma kien hemm ebda wieħed mill-aħħar minħabba l-filosofija ta' Blumkin li tgħix mingħajr dejn) tal-ġgant għamara għall- folja.
Dan ippreżenta problema. Berkshire Hathaway issa tista 'tikkonsolida l-karta tal-bilanċ ta' Nebraska Furniture Mart bil-karta tal-bilanċ tagħha stess, iżda, teknikament, ma kinitx proprjetarja kollha ta 'Nebraska Furniture Mart. Ftakar, Rose Blumkin biegħet 90% tal-kumpanija tagħha. Hi żammet l-10% l-oħra. Dan ifisser li 10% tal- assi kurrenti , l- inventarju , il- proprjetà, il-pjanti u t-tagħmir , u l-bqija kollha jappartjenu lilha.
Biex taġġusta għal dan, Berkshire Hathaway kellha tikkalkula s-sehem ta 'Rose ta' kollox u poġġih taħt is-sezzjoni tal-minoranza tal-karta tal-bilanċ. Peress li dan kien qabel ir-regola tal-kontabilità tal-2008 u l-2009, imbagħad, l-interess minoritarju ntwera bħala obbligazzjoni (dejn) fuq il-karta tal-bilanċ ta 'Berkshire Hathaway. Illum, jekk tħares lejn il-karta tal-bilanċ ta 'Berkshire Hathaway, fost l-ħafna interessi minoritarji kkonsolidati taħt it-taqsima tal-ekwità tal-azzjonisti hemm l-ishma ta' Nebraska Furniture Mart li huma l-eredi ta 'Rose Blumkin. (Dawn il-ġranet, Berkshire Hathaway tippossjedi 80% tan-Nebraska Furniture Mart u l-familja Blumkin tippossjedi 20% wara d-deċiżjoni ta 'din ta' l-aħħar li teżerċita għażla biex tixtri mill-ġdid 10% tal-kumpanija minbarra l-10% li oriġinarjament kienu żammew fil- .)
Meta tħares lejn is-sezzjoni ta 'interess minoritarju tal-karta tal-bilanċ, x'aktarx l-immaniġġjar mhux se segregat id-ditti speċifiċi fejn jinżamm interess minoritarju għalik. Għal dak, ser ikollok bżonn tinvestiga l-istruttura legali tan-negozju prinċipali, billi tiskopri eżattament kemm hija proprjetarja ta 'kull sussidjarja. Int xi kultant tiltaqa 'ma' sitwazzjoni fejn negozju nnegozjat pubblikament jikkontrolla porzjon enormi ta 'negozju ieħor innegozjat pubblikament, forsi permezz tal-folji roża. F'dawn is-sitwazzjonijiet, fil-fatt huwa possibbli li jinvestu direttament fl-interess ta 'minoranza. Jista 'jkun diffiċli li jsir, speċjalment għal dawk li mhumiex esperti, iżda jippreżenta opportunitajiet interessanti minn żmien għal żmien.
1.) Kumpanija tista 'tintegra l-karta tal-bilanċ tas-sussidjarja tagħha jekk ikollha 80% jew aktar. Tista 'tirrapporta l-qligħ tas-sussidjarja jekk ikollha 20% jew aktar.