Great Burger, Stock Pricey.
Is-sejba ta 'negozju tajjeb qatt mhu biżżejjed; għandek tagħmel ix-xogħol fid-dar fuq stokk. Jekk ma tagħmilx hekk, jekk sempliċiment tixtri stokk għax tixtieq prodott, "ix-xiri ta 'dak li taf" jista' jmur kontra tiegħek.
Nemmen li Shake Shack waslet biex tipprova dan il-punt.
Il-joint trendy, li tiffavorixxi l-millenniżmu, tal-birrerija rdoppjat fil-ġurnata inizjali tal-IPO tagħha fl-2015 u rdoppja mill-ġdid f'ordni qasira. Tul il-mod li l- "shack" għamel ħafna d-dritt, iżda l-istokk ma jistax iwassal lura lill-investituri li jixtru llum. Hawn għaliex.
Valutazzjoni
M'għandekx għalfejn tkun espert ta 'valutazzjoni biex tara dan L-istokk ta 'Shake Shack huwa prezzjuż.
- L-istokk jinnegozja bi prezz għal qligħ (P / E) multiplu minn 1,000 u l-P / E tiegħu huwa ta '550. Bi kwalunkwe miżura, din hija valutazzjoni assurda. Il-P / E attwali għas-S & P 500 huwa ta '20! Il-P / E għal Chipotle, ir-re tal-fast casual sector, huwa ta '40.
- Illum, Shake Shack għandha kapitalizzazzjoni tas - suq madwar $ 3 biljun. Bi tqabbil, Brinker International, il-kumpanija prinċipali profittabbli ta 'Little Italy ta' Chilis u Maggiano, għandha wkoll limitu tas-suq ta 'madwar $ 3 biljun. Shake Shack għandha 63 ristoranti, Brinker għandha 1,622. Is-suq qed tgħidilna li kull restorant Shake Shack jiswa 25 darba aktar minn kull restorant Brinker; dan mhux sostnut minn qligħ, dħul, jew kwalunkwe metrika oħra.
- L-istima medja tal-analista għall-prezz tal-istokk ta 'Shake Shack, sa tmiem is-sena, hija ta' madwar $ 45. Filwaqt li l-analisti ħafna drabi huma żbaljati, meta l-istimi huma ferm 'il bogħod minn xi ħaġa jista' jkun fishy.
I jista 'jkompli, imma inti tikseb il-punt, b'kull miżura l-istokk ikun jaħraq wisq. X'inhuma l-investituri jeħtieġu li jistaqsu lilhom infushom huwa: għaliex l-istokk mar daqs tant u jista 'jkompli?
Fatturi artifiċjali u hype drive Shake Shack
Hija l-fehma tiegħi li għadd ta 'fatturi insostenibbli xprunaw il-prezz tal-ħażna ta' Shake Shack sal-lum.
- L-istokk għandu numru żgħir ħafna ta 'ishma pendenti, iżda interess qasir ħafna. Meta xi aħbarijiet tajbin hits, il -bejjiegħa qosra jiksbu mbuttat u l-prezz tal-ħażna huwa eżaġerat 'il fuq minħabba li hemm ftit li xejn ishma. Dan ma jkunx il-każ jekk Shake Shack tkun ħarġet aktar ishma, jew jekk kellha inqas bejjiegħa bl-imnut.
- L-istokk issarraf fuq it-tendenza ta 'IPOs ta' malajr informali bħal Chipotle, Potbelly, Noodles & Company, u Zoe's Kitchen. Tal-grupp, Chipotle biss verament qatta 'l-hype tiegħu. Il-bqija żdied sewwa bħala IPO's, irrapporta ftit kwarti tajbin, u mbagħad jerġgħu lura lejn id-dinja. Dan ma jfissirx li Shake Shack ma jistax jipprova li huwa differenti, iżda mill-inqas il-bump inizjali ta 'IPO kien immexxi minn hype pur.
- L-istokk żdied fuq xnigħat u spekulazzjoni. Meta reċentement ippreżentat lit-trademark l-isem "Chicken Shack", l-istokk żdied fuq spekulazzjoni ta 'kunċett jew prodott ġdid. Meta l-CEO tiegħu qal li ma jeskludix l-akkwisti, l-internet jerġa 'jimtela. Dan huwa naturali, l-istokk huwa popolari issa u l-oġġetti jeħtieġ li jinkitbu dwar xi ħaġa. Imma tixtri l-istokk fuq dawn ix-xniegħet jeħtieġ li l-investituri jieħdu leaps enormi ta 'fidi (bħal jekk wieħed jassumi li l-akkwist jew il-kunċett tat-tiġieġ se jirnexxi). Dak hu biss foolish.
M'għandekx nikseb ħażin, hemm ħafna affarijiet tajbin li jseħħu f'Shake Shack. Il-katina burger għadha kif ħarġet kwart tal-monster fejn il -bejgħ bl-istess maħżen żdied 11.7% u d-dħul kien ta '56.3%. Hija għandha niċċa mill-isbaħ, prodott ta 'kwalità, u atmosfera kiesħa, biex ma nsemmux kult wara. Huwa biss li l-prezz tal-istokk żdied ħafna lil hinn minn kwalunkwe aspettattivi ta 'tkabbir raġonevoli.
L-istorja tgħidilna li l-industrija tar-ristoranti hija aktar kompetittiva u li Shake Shack se tkun issettjat. Għandha kompetituri oħra "ta 'burger aħjar" (Ħames Guys per eżempju) li huma stabbiliti sew. Jekk ikompli jkun suċċess, aktar kompetituri jiġu u l-liġi ta 'numri kbar se ttawwal fuq tkabbir komparabbli tal-bejgħ. L-istokk huwa pprezzat għall-espansjoni, iżda l-kumpanija ma wrietx il-kunċett tagħha se taħdem barra mill-bliet kbar, sinjuri, bħal New York u Chicago.
Sure, Shake Shack se jkompli jikber, iżda mhux se jkun f'linja dritta. L-istokk huwa sempliċiment bi prezz għar-riżultati li ftit ristoranti, anke dawk kbar, jistgħu jgħixu sa.