Kif PEG, P / S, Forward P / E, u l-proporzjon tal-P / B jaħdmu ma 'stokks tal-bejgħ bl-imnut
Fatturar fit-tkabbir
Filwaqt li l-proporzjon P / E huwa utli, jgħidilna kemm stokk irħis huwa relattiv għall-qligħ tas-sena li għaddiet.
Fil-bejgħ bl-imnut, li huwa soġġett għall-kapriċċi li qed jinbidlu tal-konsumaturi, ir-riżultati tas-sena l-oħra jistgħu ma jurux ħafna. Soluzzjoni waħda ovvja għal din il-problema hija li t-tkabbir isir fl-ekwazzjoni.
L-iktar mod sempliċi biex isir dan huwa permezz tal- "P / E Quddiem", li huwa P / E li juża qligħ ipproġettat matul it-12-il xahar li ġejjin (minflok id-dħul nett tas-sena ta 'qabel). Il-biċċa l-kbira tas-siti ta 'investiment għandhom jelenkaw il-P / E Quddiem fuq paġna ta' ticker tal-ħażniet; huwa kkalkulat billi jiġi diviż il-prezz tal-istokk mill-EPS ipproġettat tiegħu.
Għodda oħra ta 'valutazzjoni popolari li fatturi fit-tkabbir hija l-proporzjon tal-Prezz għal Qligħ Tkabbir jew PEG. Il-PEG magħmula popolari mill-investitur leġġendarju Peter Lynch , jikkaratterizza r-rata mistennija ta 'tkabbir tal-istokk. Tipikament, huwa kkalkulat billi tiddividi l-proporzjon ta 'P / E ta' stokk bir-rata mbassra ta 'tkabbir tagħha, matul is-sena d-dieħla (għalkemm kultant tintuża projezzjoni ta' ħames snin).
Ma 'PEG, stokk ta' P / E għoli jista 'jkun irħas minn wieħed baxx.
Jekk stock ikollu P / E ta '20, b'rata ta' tkabbir ta '20%, dak l-istokk ikollu PEG ta' 1. Stock trading ieħor f'P / E ta '10, b'rata ta' tkabbir ta '5%, ikollu PEG ta' 2. Għalhekk, l-istokk bl-inqas P / E (10) ikun iktar għali.
Filwaqt li PEG u Forward P / E huma fattur fit-tkabbir, huma wkoll problematiċi.
It-tnejn jiddependu fuq stimi ta 'kunsens ta' analisti dwar il-qligħ u r-rati ta 'tkabbir fil-ġejjieni, li ħafna drabi mhumiex eżatti u mimlija preġudizzji bbażati fuq prestazzjoni fil-passat. Allura tużahom bħala gwida, mhux sikur li tfalli, u tikkunsidra l-projezzjonijiet tat-tkabbir ta 'medda laxka, aktar milli garanzija.
Il-proporzjon P / S
Għodda bażika ta 'valutazzjoni bażika hija l-Price to Sales Ratio, jew il-proporzjon P / S. Il-P / S, bħall-P / E, ma jqisx it-tkabbir, iżda għadu għodda prezzjuża għall-istokks tal-bejgħ bl-imnut. Il-proporzjon tal-P / S jevalwa l-valutazzjoni tal-istokk permezz tad-dħul fuq il-linja ewlenija tiegħu u mhux fuq il-qligħ. Biex tikseb kumpanija P / S, taqsam il-prezz tal-istokk tagħha mill-bejgħ tagħha matul il-perjodu ta 'tnax-il xahar (TTM). Bħal biċċa l-kbira tal-għodod ta 'valutazzjoni, inqas ikun in-numru, l-aħjar.
Proponenti tal-P / S jixbhu l-fatt li teskludi l-qligħ, li jista 'jvarja minħabba ħlasijiet ta' darba u li huma aktar faċli li jiġu mmanipulati mill-bejgħ. Il-proporzjon P / S jista 'jkun ukoll iktar utli f'inqas minn setturi oħra, b'mod partikolari għal stokkijiet ta' tkabbir bl-imnut.
Pereżempju, agħti ħarsa lejn Amazon.com. Il-bejjiegħ bl-imnut onlajn saħħal bi skop il-qligħ tiegħu f'dawn l-aħħar snin, billi naqqas il-prezzijiet tiegħu jinvesti bil-kbir fin-negozju tiegħu, biex jisirqu sehem mis-suq minn firxa wiesgħa ta 'kompetituri.
Amazon għadha fil-mod tat-tkabbir, u għalhekk tivvaluta s-sehem tas-suq fuq il-qligħ. Minħabba dan il-fatt, Amazon ħares ħafna aktar prezzjuż mill-P / E tagħha minn P / S tagħha.
X'hemm nieqes?
Strument ta 'valutazzjoni popolari wieħed li tħalla barra minn din is-serje huwa l-valur tal-kotba. Il-valur tal-kotba, magħmul famuż minn Ben Graham, missier ta 'investiment fil-valur, huwa l-valur ta' assi tan-negozji. Il-proporzjon popolari bejn il-Prezz u l-Ktieb jaqsam prezz tal-istokk bil-valur tal-ktieb tiegħu. Bħall-P / E, PEG, u P / S, inqas ikun in-numru, l-aħjar.
Iżda l-valur tal-ktieb u l-proporzjon P / B għandhom użu limitat meta jiġu għall-istokks tal-bejgħ bl-imnut, għal numru ta 'raġunijiet.
- Mhux il-bejjiegħa kollha jġorru assi tanġibbli, bħal krejnijiet u beni immobbli. Filwaqt li dawn l-"assi" jistgħu jidhru li huma aktar importanti minn assi intanġibbli fuq karta tal-bilanċ, ħafna drabi huma ta 'piż kbir. Netflix, pereżempju, seta 'jpoġġi lil Blockbuster barra min-negozju minħabba li ma kellux l-ispejjeż ġenerali tal-ħażna ta' Blockbuster "assi". Il-ħwienet, kif irriżultaw, kienu responsabbiltà moħbija bħala assi. Sal-aħħar qrib, Blockbuster ħares aktar attraenti fuq bażi ta 'valur fuq il-kotba minn Netflix.
- Xi negozji bl-imnut bħal Nike għandhom il-valur tagħhom fil-marka tagħhom. Marka b'saħħitha mhijiex imkejla f'valur ktieb tanġibbli, u huwa diffiċli biex jiġi vvalutat b'mod ġenerali, iżda l-marka ta 'Nike hija ħafna iktar ta' valur minn kwalunkwe mill-assi tanġibbli tagħha.
B'dan f'moħħna, tista 'tkun trid skip il-valur tal-kotba fl-analiżi tiegħek tal-ħażniet tal-bejgħ bl-imnut. L-għodod l-oħra li għandna diskussi huma biċċiet ta 'puzzle ta' valutazzjoni kumplessa; ħadd minnhom huwa kompletament eżatt, u tista 'tispiċċa tużahom kollha, jew għodod aktar kumplessi, fl-analiżi tiegħek. Il-valutazzjoni, bħall-affarijiet kollha li jinvestu, hija art ta 'partijiet ugwali u xjenza. Ir-raġunijiet fundamentali jagħtuk id-direzzjoni t-tajba, iżda fl-aħħar int ser ikollok tagħmel is-sejħa fuq x'inhu (jew le) prezz ġust għal stokk.