Għaliex il-Bank Ċentrali tan-Nazzjon qed iweġġa 'l-Debitu tal-Gvern
Il- Federal Reserve tonfoq id- dejn tal-Istati Uniti meta tixtri kontijiet tat-Teżor tal-Istati Uniti, bonds u noti . Meta l-Federal Reserve tixtri dawn it-Treasurys, m'għandhiex għalfejn tipprintja flus biex tagħmel dan. Din toħroġ kreditu lill-banek membri tar-Riżerva Federali li għandhom it-Treasurys. Imbagħad ipoġġi lit-Treasurys fuq il-karta tal-bilanċ tiegħu stess. Tagħmel dan permezz ta 'uffiċċju fil-Federal Reserve Bank ta' New York. Kulħadd jittratta l-kreditu bħall-flus, anki jekk il-Fed ma tipprintjax flus kiesaħ.
Dan il-proċess jissejjaħ operazzjonijiet tas-suq miftuħ . Il-Fed tuża din l-għodda biex iżżid u tnaqqas ir-rati tal-imgħax . Tnaqqas ir-rati tal-imgħax meta tixtri t-Treasurys mill-banek membri tagħha. Il-Fed toħroġ kreditu lill-banek. Issa għandhom aktar riżervi milli jeħtieġu biex jissodisfaw ir- rekwiżit tar - riżerva tal-Fed.
Il-banek għandhom jagħtu dawn ir-riservi eċċessivi, magħrufa bħala fondi fed , lil banek oħra biex jissodisfaw ir-rekwiżit. Ir -rata ta 'l-imgħax li huma jħallsu lil xulxin hija r- rata tal-fondi mħallta .
Il-banek se jbaxxu din ir-rata biex iħottu dawn ir-riservi eċċessivi.
Kif il-Fed Monetizza d-Dejn
Kif taħdem din id-dejn? Meta l-gvern tal-Istati Uniti jirkanta Treasurys, huwa self minn kull xerrej tat-Teżor. Dawn jinkludu individwi, korporazzjonijiet u gvernijiet barranin. L-Fed iġġib id-dejn fi flus billi tneħħi dawk it-Treasurys miċ-ċirkolazzjoni.
It-tnaqqis fil-provvista tat-Treasurys jagħmel il-bonds l-oħra aktar importanti.
Dawn it-Treasurys ta 'valur ogħla m'għandhomx għalfejn iħallsu kemm fl-interess biex jiksbu xerrejja. Dan it-tnaqqis baxx inaqqas ir- rati tal- imgħax fuq id-dejn tal-Istati Uniti. Rati ta 'imgħax baxxi jfissru li l-gvern m'għandux għalfejn jonfoq ħafna biex iħallas is-self tiegħu. Dak il-flus jista 'juża għal programmi oħra.
Huwa bħallikieku t-Treasurys mixtrija mill-Fed ma kinux jeżistu. Iżda jeżistu fuq il- karta tal- bilanċ tal-Fed. Teknikament, it-Teżor għandu jħallas lura lill-Fed ġurnata waħda. Sa dakinhar, il-Fed ta lill-gvern federali aktar flus biex jonfoq. Dan iżid il- provvista tal - flus , u b'hekk jimmutizza d-dejn.
Għaliex dan huwa kwistjoni
Ħafna nies ma joqogħdu jinkwetaw dwar li l-Fed monetized id-dejn sal- riċessjoni tal-2008 . Dak għax sa dakinhar, l-operazzjonijiet tas-suq miftuħ ma kinux xiri kbir. Bejn Novembru 2010 u Ġunju 2011, il-Fed xtrat $ 600 biljun ta 'Treasurys fuq żmien itwal. Din kienet l-ewwel fażi ta 'tnaqqis kwantitattiv , magħruf bħala QE1 .
Kien hemm erba 'fażijiet tal-programm QE li dam sa Ottubru 2014. Il-Fed spiċċat b'0.5 triljun Dollaru fit-Treasurys u titoli sostnuti b'mortgage fuq il-karta tal-bilanċ tagħha.
Fl-14 ta 'Ġunju 2017, il-Fed qalet li tnaqqas l-ishma tagħha tant gradwalment li ma kinitx teħtieġ li tbigħhom.
Ladarba r-rata tal-fondi mitmugħa tilħaq il-mira tagħha ta '2 fil-mija, il-Fed tippermetti $ 6 biljuni ta' Treasurys biex jimmaturaw mingħajr ma jissostitwixxihom. Kull xahar se jippermetti $ 6 biljun addizzjonali biex jimmaturaw. L-għan tagħha huwa li tirtira $ 30 biljun fix-xahar.
Il-Fed ser tagħmel l-istess bl-ishma tagħha ta 'titoli sostnuti b'mortgage , biss b'żidiet ta' $ 4 biljuni fix-xahar sakemm tilħaq $ 20 biljun.
Ladarba l-Fed tibda tirtira l-bonds tagħha, ir-rati tal-imgħax fit-tul jiżdiedu aktar. Dan għaliex se jkun hemm provvista akbar ta 'Treasurys fis-suq. It-Teżor tal-Istati Uniti se jkollu joffri rati ta 'imgħax ogħla fuq it-Treasurys li jirkanta biex jikkonvinċi lil xi ħadd biex jixtrihom. Dan jagħmel id-dejn tal-Istati Uniti iktar għali għall-gvern biex iħallas lura. Hija kwistjoni serja bi kważi 20 triljun dejn. Barra minn hekk, il -proporzjon tad-dejn mal-gross domestiku huwa aktar minn 100 fil-mija.
Li lil hinn minn livell sikur. Jagħmel is-selliefa jistaqsu jekk nazzjon tistax taffordja li tħallas lura s-self tagħha.
Għaliex il-Fed Bought Bonds
L-iskop primarju tal-Fed matul il-QE kien li r-rata tal-fondi mitmugħa tinżamm baxxa. Il-banek jibbażaw ir-rati ta 'l-imgħax fuq medda qasira ta' żmien fuq ir-rata ta ' Rata baxxa ewlenija tgħin lill-kumpaniji jespandu u joħolqu l-impjiegi . Ir-rati baxxi ta 'ipoteki jgħinu lin-nies jaffordjaw djar aktar għoljin Il-Fed ried QE biex terġa 'titqajjem is-suq tad-djar. Rati ta 'imgħax baxxi wkoll inaqqsu l-qligħ fuq il-bonds Dan jixgħel l-investituri lejn il- ħażniet u investimenti oħra li jipproduċu aktar. Għal dawn ir-raġunijiet kollha, rati ta 'imgħax baxxi jgħinu biex jagħtu spinta lit -tkabbir ekonomiku .
Iżda parti mill-intenzjoni tal-Fed setgħet tkun li monetize id-dejn. Huwa qatt ma ammetta li, iżda jagħmel sens. QE għenet biex iżżid l -infiq tal-gvern u żżid it-tkabbir. It-Teżor ma kellux għalfejn jgħolli r-rati tal-imgħax biex jattira x-xerrejja. Dak kien jonqos l-ekonomija. Meta l-ekonomija rkuprat għal kollox, il-Fed tista 'terġa' lura b'mod sigur it-tranżazzjonijiet QE tagħha. Se tbigħ it-Treasurys li tippossjedi.
Il-Fed ta 'St Louis ma taqbilx
Fi Frar 2013, il-Federal Reserve Bank ta 'St Louis ħareġ rapport li ċaħad li l-Fed monetized id-dejn federali. Huwa ddikjara li l -bank ċentrali jista 'biss jimmutizza d-dejn jekk l-intenzjoni tiegħu hija li żżomm lit-Treasurys fil-karta tal-bilanċ tiegħu b'mod indefinit. Fi kliem ieħor, ikun qed juża s-setgħa tiegħu biex joħloq flus mill-arja rqiqa biex jissussidja b'mod permanenti l-infiq tal-gvern federali.
Minflok, l-ex President tal-Fed Ben Bernanke ddikjara b'mod espliċitu li l-Fed ibiegħ it-Treasurys meta ntemm QE. Għalkemm il-Fed intemmet il-QE f'Ottubru 2014, hija ma bdietx tbiegħ it-Treasurys tagħha. Meta tagħmel dan, ir-rati tal-imgħax se jiżdiedu. Il-gvern federali jsib li l-finanzjament ta 'l-infiq tiegħu se jsir iktar għali.