Kif taħdem il-Programm ta 'Xiri ta' Assi tar-Riżerva Federali
Meta l-Fed iġġib li jiżdiedu r-rati tal-imgħax, ibiegħ titoli lill-banek. Dak magħruf bħala politika monetarja kontrattjonarja . Dan inaqqas l-inflazzjoni u t-tkabbir ekonomiku.
Meta trid tnaqqas ir-rati, tixtri titoli. Dak magħruf bħala politika monetarja espansjonarja . L-għan tagħha huwa li tnaqqas il-qgħad u tistimula t-tkabbir ekonomiku. Il-Fed tistabbilixxi l-mira tagħha għar-rati tal-imgħax fil-laqgħa regolari regolari tagħha tal -Kumitat tas-Suq Miftuħ .
Kif Operazzjonijiet tas-Suq Miftuħ jaffettwaw ir-Rati tal-Interess
Meta l-Fed tixtri titoli minn bank , hija żżid kreditu mar-riżervi tal-bank. Għalkemm mhuwiex flus attwali, huwa ttrattat bħala tali u għandu l-istess effett. Huwa simili għal depożitu dirett li tista 'tirċievi mingħand min iħaddmek fil-kont tal-iċċekkjar tiegħek.
Fejn qiegħda l-Fed tikseb il-flus biex toħroġ il-kreditu? Bħala l- bank ċentrali ta 'l -Amerika, għandu s-setgħa unika li joħloq dan il-kreditu mill-arja rqiqa. Dak hu li n-nies ifissru meta jgħidu li l- Federal Reserve huwa l-istampar tal-flus .
Il-banek jippruvaw jagħtu kemm jista 'jkun biex iżidu l-profitti tagħhom. Kieku kien f'idejn il-banek, huma għandhom jagħtuh kollha. Għalhekk, il-Fed teħtieġ li jżommu madwar 10 fil-mija tad-depożiti tagħhom f'riżerva meta jagħlqu kull lejl, sabiex ikollhom biżżejjed flus kontanti fuq l-operazzjonijiet ta 'għada.
Dan huwa magħruf bħala l- ħtieġa ta 'riserva . Għandu jinżamm fl-uffiċċju tal-fergħa tar-Riżerva Federali lokali tal-bank jew fi flus kontanti fil-kaxxa tal-bank. Sakemm ma jkunx hemm bank run, dan huwa aktar minn biżżejjed biex ikopri l-biċċa l-kbira ta 'l-irtirar ta' kuljum tal-banek.
Biex tissodisfa l-ħtieġa tar-riżerva, il-banek jissellfu minn xulxin matul il-lejl b'rata ta 'imgħax speċjali, magħrufa bħala r- rata tal-fondi li ngħataw .
Din ir-rata tappartjeni skond kemm il-banek iridu jsellfu. L-ammont li jissellfu u jsellfu kull lejl jissejħu fondi mitmugħa .
Meta l-Fed iżżid il-kreditu ta 'bank billi tixtri titoli, tagħti lill-bank fondi aktar mitmugħa biex isellef lil banek oħra. Dan imur ir-rata tal-fondi mitmugħa iktar baxxa, billi l-bank jipprova jħott din ir-riżerva żejda. Meta ma jkunx hemm wisq biex tislef, il-banek se jżidu r-rata tal-fondi li ngħataw.
Din ir-rata tal-fondi alimentati tinfluwenza r-rati tal-imgħax għal żmien qasir. Il-banek jitolbu ftit aktar għal self fit-tul. Din hija magħrufa bħala r-rata Libor . Huwa jintuża bħala l-bażi għal ħafna self b'rata varjabbli, inkluż self tal-karozzi, ipoteki b'rata aġġustabbli , u rati ta 'imgħax ta' karta ta 'kreditu. Huwa wkoll użat biex jistabbilixxi r -rata ewlenija , li huwa dak li l-banek jitolbu l-aħjar klijenti tagħhom. Ir-rati fit-tul u fissi jiddependu aktar fuq in -nota tat-Teżor ta '10 snin . Ir-rati huma ftit ogħla mill -ġbir tat-Teżor .
Operazzjonijiet tas-Suq Miftuħ u Tnaqqis kwantitattiv
Bi tweġiba għall-kriżi finanzjarja tal-2008, il-FOMC naqqas ir-rata tal-fondi tal-ikel għal kważi żero. Wara dan, il-Fed kienet imġiegħla toqgħod aktar b'saħħitha fuq l-operazzjonijiet tas-suq miftuħ. Ikabbarha bil-programm ta 'xiri ta' assi msejjaħ tnaqqis kwantitattiv . Hawn huma l-ispeċifiċitajiet:
- QE1 (Diċembru 2008-Awwissu 2010) - Il-Fed xtrat $ 175 miljun MBS minn banek li kienu oriġinaw minn Fannie Mae, Freddie Mac, u l-Federal Home Loan Banks. Bejn Jannar 2009 u Awwissu 2010, xtrat ukoll $ 1.25 triljun f'BSB li kienu ġew garantiti minn Fannie, Freddie u Ginnie Mae. Bejn Marzu 2009 u Ottubru 2009, xtrat $ 300 biljun ta 'Teżori ta' terminu itwal minn banek membri.
- QE2 (Novembru 2010-Ġunju 2011) - Il-Fed xtrat $ 600 biljun ta 'Teżori fuq żmien itwal.
- Operazzjoni Twist (Settembru 2011-Diċembru 2012) - Hekk kif immaturat il-bills tat-Teżor fuq perjodu ta 'żmien qasir tal-Fed, hija użat ir-rikavat biex tixtri noti tat-Teżor fit-tul biex tnaqqas ir-rati tal-imgħax. Huwa kompla jixtri MBS bir-rikavat ta 'MBS li mmatura.
- QE3 (Settembru 2012-Ottubru 2014) - Il-Fed żiedet ix-xiri ta 'MBS għal $ 40 biljun fix-xahar.
- QE4 (Jannar 2013-Ottubru 2014) - Il-Fed miżjud $ 45 biljun ta 'titoli Treasurys twil għall-programm tax-xiri tagħha.
Grazzi għal QE, il-Fed kellha $ 4.5 triljun ta 'titoli bla preċedent fuq il-karta tal-bilanċ tagħha. Huwa ta lill-banek tunnellata ta 'kreditu żejjed. Huma kellhom bżonn biex jissodisfaw ħtiġijiet kapitali ġodda mandati bl- Att Dwar Riforma ta 'Dodd-Frank Wall Street .
Bħala riżultat, il-biċċa l-kbira tal-banek ma kellhomx bżonn jissellfu fondi mitmugħa biex jissodisfaw il-ħtieġa ta 'riserva. Dak il-pressjoni 'l isfel fuq ir-rata tal-fondi alimentati. Biex tikkontrolla dan, il-Fed beda jħallas rati ta 'imgħax fuq riżervi bankarji meħtieġa u eċċessivi. Uża wkoll repos inversa biex jikkontrolla r-rata tal-fondi li ngħataw.
Il-Fed wriet it-tmiem ta 'l-operazzjonijiet tagħha ta' suq miftuħ espansjonarju fil-laqgħa tagħha FOMC ta 'Diċembru 14, 2016. Il-Kumitat qajjem ir-rata tal-fondi alimentati għal 0.75 fil-mija. Il-Fed użat l-għodod l-oħra tagħha biex tipperswadi lill-banek biex jgħollu din ir-rata. Quddiem dan il-pass kontrattwali, kompla jixtri titoli ġodda meta d-dati l-antiki kienu dovuti. Dik il-manutenzjoni ta 'operazzjonijiet tas-suq miftuħ ipprovdiet kontrobilanċ espansjonarju għal rati ta' imgħax ogħla.
Fl-14 ta 'Ġunju 2017, il-Fed spjegat kif se tnaqqas l-ishma tagħha. Ikun permess li $ 6 biljuni ta 'Treasurys jimmaturaw mingħajr ma jissostitwuhom. Kull xahar se jippermetti ieħor $ 6 biljun biex jimmaturaw. L-għan tagħha huwa li tirtira $ 30 biljun fix-xahar. Il-Fed ser tagħmel l-istess bl-ishma tagħha ta 'titoli sostnuti b'mortgage , biss b'żidiet ta' $ 4 biljuni fix-xahar sakemm tilħaq $ 20 biljun. Il-Fed beda din il-politika f'Ottubru 2017. (Sors: "X'inhuma l-Għodod tal-Politika Monetarja ta 'l-Istati Uniti?" Federal Reserve Bank ta' San Francisco.)