Il-Fed kellha bżonn QE2 minħabba li QE1 ma kinitx taħdem sew kif ippjanat.
Il-Fed xtrat titoli mill-banek biex iġġiegħlhom iżommu r-rati baxxi. Tipikament, dan jinkoraġġixxihom biex jagħtu aktar flus, iżidu l- provvista tal - flus u jżidu t-tkabbir. Imma l-banek ma żiedux is-self peress li l-Fed riedhom. Huma sempliċement żammew fuq il-kreditu żejjed, jużawha biex tħassar il-Foreclosures jew sempliċement ifaddluha f'każ li huma meħtieġa. Il-banek qalu li ma setgħux isibu nies bi kreditu biżżejjed wara r-riċessjoni. Huma ma semmewx li ħafna qajmu l-istandards ta 'self tagħhom mill-2007, bit-tama li jevitaw aktar dejn ħażin.
Allura, il-Fed aġġustat. Huwa ħabbar li se jżomm l-ishma tiegħu fil-livell ta '$ 2,054 triljun. Tixtri $ 30 biljun fix-xahar f'denominazzjonijiet fit-tul, bħal noti tat-Teżor ta '10 snin . L-għan tiegħu kien li r-rati ta 'interess jinżammu baxxi biex l-akkomodazzjoni ssir aktar affordabbli. Huwa ried ukoll li jagħmel it-Teżori mhux attraenti, biex jġiegħel lill-investituri jerġgħu lura f'ipoteki.
Il-Fed Shifted Focus tiegħu Bil QE2
Ma 'QE2, il-Fed kienet qed tipprova tħeġġeġ inflazzjoni ħafifa. Għaliex? Xtaqet tistimula l-ekonomija billi żiedet id-domanda . Meta l-prezzijiet jogħlew bil-mod u b'mod konsistenti maż-żmien, in-nies x'aktarx jixtru issa biex jevitaw iż-żieda futura fil-prezz. Fi kliem ieħor, l-aspettattiva tal-inflazzjoni hija forza qawwija ta 'domanda.
Ir- rata tal - mira tal-inflazzjoni tal -Fed hija ta '2 fil-mija. Il-Fed tuża r -rata ta 'inflazzjoni ewlenija , li teskludi l -prezzijiet volatili tal- gass u l- ikel , bħala għodda ta' kejl tagħha. Il-prezzijiet tal-gass jiżdiedu kull rebbiegħa minħabba li l-investituri jistennew żieda fid-domanda mill-istaġun tas-sewqan tas-sajf Il-prezzijiet tal-ikel isegwu malajr peress li l-ispejjeż tat-trasport huma komponent kbir tal-ispejjeż tal-ikel. Il-Fed ma tridx tbiddel il-politika monetarja tagħha f'reazzjoni għal dik il-bidla staġjonali. Huwa għalhekk li l-Fed tuża politika monetarja espansjonarja meta jidher li diġà għandna żidiet fil-prezzijiet fl-ikel u l-gass.
Għaliex il-Fed injorat il-mandat primarju tagħha biex tevita l-inflazzjoni? Kien aktar imħasseb li l-ekonomija kajmana toħloq deflazzjoni . Dan it-tnaqqis konsistenti fil-prezzijiet huwa dejjem theddida ikbar għat-tkabbir ekonomiku mill-inflazzjoni. L-aħjar eżempju ta 'kif dan ix-xogħol kien fid-djar, li esperjenza deflazzjoni ta' 30 fil-mija fil-prezzijiet matul ir-riċessjoni. Grazzi għad-deflazzjoni, in-nies kienu joqogħdu lura milli jixtru djar sakemm il-prezzijiet bdew itejbu mill-ġdid. Sa dak li ġara, id-deflazzjoni żammet persuni li jixtru d-dar fil-ġenb. Dan ippermetta li l-prezzijiet tad-djar jaqgħu aktar.
Bosta investituri għalkemm ma kinux imħassba dwar id-deflazzjoni. Huma kienu aktar jibżgħu li l-Fed kienet se tegħleb il-mira ta 'l-inflazzjoni tagħha, u ħolqot iperinflazzjoni .
Għal dik ir-raġuni, meta l-Fed ħabbret QE2, l-investituri bdew jixtru Titoli Protetti mit-Treasury Inflation , jew TIPS. Oħrajn bdew jixtru deheb, hedge standard kontra l-inflazzjoni. Bħala riżultat, il -prezzijiet tad-deheb iffissaw rekords ġodda.
Il-Fed spiċċat QE2 f'Ġunju 2011. Żammet il-bilanċ ta '$ 2 triljun f'titoli. Bugs ta 'deheb panikati saħqu l-prezz ta' din il- komodità għal $ 1,825 fuq uqija. L-investituri kienu jippreferu jaraw l-azjendi tal-bejgħ tal-Fed jew saħansitra jżidu r-rati tal-imgħax. Għal xi raġuni, kienu aktar inkwetati dwar l-inflazzjoni milli l-ekonomija kajmana.
Għaliex Tħabbar QE2 kienet daqshekk effettiva
Iċ-Chairman tal-Fed Ben Bernanke ħabbar QE2 qabel ma beda jixtri. Fl-ewwel konferenza stampa tiegħu, huwa ħabbar ukoll it-tmiem tal-QE2 f'April 2011, tliet xhur qabel ma kien għadda. Huwa ħabbar li l-Fed twaqqaf il-programm QE2 fl-aħħar ta 'Ġunju.
Bernanke kien sar jaf mis-suċċess ta 'l-ex President tal- Fed Paul Volcker . Hu fehem li l-istennija tal-pubbliku dwar l-azzjoni tal-Fed minn qabel kienet importanti daqs l - azzjoni tal-bank ċentrali nnifisha. Volcker użat din il-konsistenza biex inaddfu l-mess ta ' stagflation maħluq mill-predeċessuri tiegħu. Il-politika monetarja tal-waqfien tagħhom, fejn ir-rati ta 'l-imgħax żdiedu u waqgħu bla mistenni, ħassru s-swieq. Li ħolqot aspettattiva ta 'inflazzjoni dejjem ogħla. In-negozji biss żammew il-prezzijiet biex jipproteġu lilhom infushom mill-azzjonijiet inkonsistenti tal-Fed. Volcker spiċċat l-inflazzjoni b'żewġ ċifri primarjament billi kienet konsistenti.
Easing kwantitattiv Qabel QE2
QE2 kien użu kreattiv ta 'għodda eżistenti. L-Fed użat b'mod storiku tnaqqis limitat bħala parti mill- politika monetarja espansjonarja tagħha . Huwa kellu mill-inqas $ 700 biljun f'noti tat-Teżor fi kwalunkwe ħin partikolari. Il-Fed użat dan il-portafoll biex jistimula t-tkabbir matul ir- reċessjonijiet jew inaqqas il-veloċità matul bużżieqa. Iżda l -kriżi finanzjarja tal-2008 eżawriet l-għodda l-oħra tal-Fed. Ir -rata tal-fondi Fed u r-rata ta 'skont diġà kienu żero, u l-Fed kienet saħansitra tħallas imgħax fuq ir-rekwiżiti ta' riżerva tal-banek. Ir -rati tal-imgħax tal-Fed jiddeterminaw il-prospetti ekonomiċi tan-nazzjon.
Sa Novembru 2008, il-Fed irnexxielha li hija meħtieġa biex iżżid it-tnaqqis kwantitattiv. Huwa ħabbar it-tnedija ta 'dak li issa huwa msejjaħ QE1. Dan il-programm kien innovattiv. Il-Fed żiedet xiri enormi, ta 'madwar $ 600 biljun, ta ' titoli sostnuti minn ipoteki għax-xiri regolari tagħha tat-Teżori. Sa Marzu 2009, il-Fed kellha aktar milli rdoppjat l-ishma tagħha ta 'dejn tal-bank, MBS u noti tat-Teżor għal rekord ta' $ 1.75 triljun. Sena wara f'Ġunju 2010, l-azjenda tal-Fed kienet saħansitra ogħla, u ffissat rekord ġdid ta '$ 2.1 triljun. Meta taħseb li l-ekonomija kienet qed tirkupra, il-Fed qatgħet ix-xiri. Sa Awwissu, reġa 'daħħal QE1. Huwa xtara $ 30 biljun fix-xahar fit-Teżori ta 'terminu itwal bħan -nota ta' 10 snin .
Programmi QE oħra: QE1 | QE3 | Operazzjoni Twist | QE4