Wara l-Aħbarijiet
Il-volatilità impliċita ta 'għażla mhix kostanti. Tmur aktar u inqas għal diversi raġunijiet. Ħafna drabi l-bidliet huma gradwali. Madankollu, hemm ftit sitwazzjonijiet fejn l-għażliet ibiddlu l-prezz f'negozjanti rookie qabżu qabżu billi sorpriża.
- Meta s-suq jonqos malajr, il- volatilità (IV) implikata t-tendenza li tiżdied b'rata mgħaġġla. Jekk ikun hemm avveniment simili Swan Iswed , jew simili (ċaqliq tas-suq), IV x'aktarx jisplodi ogħla.
- Meta l-vojt tas-suq kien ogħla, speċjalment wara li kien qed jiċċaqlaq aktar baxx, il-biża 'kollha tas-suq tal-borża tisparixxi u l-premium tal-għażla jgħaddi minn tnaqqis sinifikanti u immedjat.
- Ladarba l-aħbarijiet jinħelsu (jiġifieri, il-qligħ jitħabbar jew l-AID toħroġ rapport), IV spiss jiġi mgħaffeġ. Dan huwa s-suġġett għall-post tal-lum.
Meta aħbarijiet għadha pendenti għal stokk partikolari (tħabbir ta 'qligħ, riżultati tal-FDA fuq prova tad-droga, eċċ) ix-xerrejja tal-għażla huma aktar aggressivi minn bejjiegħa, u li d-domanda għax-xiri tirriżulta f'volatilità impliċita ogħla u għalhekk,
Ejja nħarsu lejn eżempju wieħed biex tara kif taħdem u għaliex huwa importanti għal kull negozjant li joqgħod attent għall-prezzijiet tal-għażla. Inti ma tistax taffordja li tagħmel kummerċ, billi tinjora l-ispiża. It-tagħlim f'din il-lezzjoni spiss tkun proposition għalja ħafna.
Tassumix li l-prezz tas-suq kurrenti ta 'kwalunkwe għażla jew firxa jirrappreżenta valur ġust għall -pjan tal-kummerċ tiegħek .
Il-prezz tas-suq jirrappreżenta l-kunsens attwali ta 'valur ġust minn dawk li jipparteċipaw fil-kummerċ. U għall-iskopijiet tagħhom, jista 'jkun prezz ġust. Madankollu, il-prezz jista 'jkun mod barra mill-linja bbażat fuq ir-raġuni fundamentali tiegħek biex tidħol fil-kummerċ.
1. XZW hija ta '$ 49 kull sehem u l-qligħ jiġi mħabbar wara li s-suq jagħlaq (f'10 minuti) illum. Bosta negozjanti, investituri, u spekulaturi diġà għamlu l-logħob tagħhom. Iżda l-għażliet għadhom jaħdmu attivament.
2. Ejja nqisu għażliet li jiskadu fi 30 jum. Il-volatilità impliċita "kostituzzjonali" għal dawn l-għażliet hija ta '30 sa 33, iżda issa d-domanda għax-xiri hija għolja u l-IV hija ppumpjata (55).
- Jekk trid tixtri dawk l-għażliet (strike price 50), is-suq huwa ta '$ 2.55 sa $ 2.75 (il-valur ġust huwa ta' $ 2.64, ibbażat fuq dik il-volatilità 55).
- Jekk inti bullish biżżejjed biex tikkunsidra li tkun proprjetarja ta 'sejħiet ta' $ 55, is-suq huwa ta '$ 1.05 għal $ 1.15 (il-valur ġust huwa ta' $ 1.11).
3. L-aħbar hija tajba. L-għada filgħodu XZW jiftaħ għall-kummerċ (wara dewmien qasir minħabba żbilanċ ta 'ordnijiet) @ 53 $. Dak hu differenza 'l fuq ta' 8%, u għandu jirrappreżenta riżultat sabiħ għal investituri bullish. Mhux sorpriża li m'għadx hemm bosta xerrejja ta 'għażla. Fil-fatt, il-maġġoranza ta 'dawk li xtraw l-għażliet tal-bieraħ iridu jieħdu l-profitti tagħhom illum. Minħabba l-ħafna bejjiegħa, il -produtturi tas - suq jistabbilixxu l-offerta tagħhom / jitolbu firxiet ibbażati fuq stima ta 'volatilità ta' 30.
- Għaliex l-istima tal-volatilità riveduta hija tant baxxa? Minħabba li m'hemmx aktar avvenimenti ta 'l-aħbarijiet pendenti qabel ma jiskadu l-għażliet . Fi kliem ieħor, m'hemm l-ebda raġuni li wieħed jistenna li l-istokk ikun aktar volatili mis-soltu. Fil-fatt, ladarba l-prezz tal-istokk isib il-livell il-ġdid tiegħu wara l-qligħ, jista 'jkun ferm inqas volatili minn dak. Il-bieraħ kien hemm avveniment magħruf li jista 'jċaqlaq il-prezz tal-istokk. Illum m'għadux veru. Għalhekk, l-għażliet tilfu ħafna mill-appell tagħhom.
- Bl-istokk @ $ 53 u b'IV fi 30 (29 jum sa l-iskadenza), is-swieq tal-għażla huma:
Sejħa ta 'April 50: $ 3.50 sa $ 3.70 (valur ġust huwa ta' $ 3.64)
Sejħa ta 'April 55: $ 0.90 sa $ 1.10 (il-valur ġust huwa ta' $ 1.00)
- F'dan l-eżempju, il-persuna li xtrat għażla li kienet kemmxejn mill-flus (sejħa ta 'April 50) kisbet profitt deċenti ($ 1). Imma kien jeħtieġ żieda ta '$ 4 fil-prezz tal-istokk biex tikseb dak il-profitt. Jekk kelli dak is-sid ta 'l-għażla, jien nkun diżappuntat ħafna. Ix-xiri ta 'għażliet meta IV huwa 55 u l-bejgħ meta jkun ta' 30 huwa mod żgur li jitilfu l-flus. Jekk IV kienet naqset biss għal 50, is-sejħa tkun tiswa $ 1.00 addizzjonali. Iżda l-volatilità implikata ġiet imfarrak għal 30, u li "dollaru" żejjed qatt ma kien disponibbli.
- Il-persuna li xtrat is-sejħa ta 'April 55 kienet saħansitra aktar diżappuntata minħabba li l-kummerċ tiegħu tilef il-flus. Jekk IV kienu 50, is-sejħa tkun tiswa $ 2.14, jew aktar mid-doppju tal-valur kurrenti tagħha.
Takeaway: Din mhix logħba għall jibdew.
Dan jirrikjedi sofistikazzjoni (jiġifieri, esperjenza) biex jixtru għażliet meta l-aħbarijiet ikun għadu pendenti. Għandek tħossok kunfidenti fil-ħila tiegħek li tagħmel stima ta 'kif il -prezzijiet tal-għażla se jirreaġixxu għall-aħbarijiet. Mhuwiex biżżejjed li tbassar b'mod korrett id-direzzjoni tal-prezz ta 'l-istokk meta jkun hemm għażliet kummerċjali. Int trid tifhem kemm il-prezz tal-għażla x'aktarx jinbidel. Imbagħad biss tista 'tiddeċiedi jekk ikun utli li tagħmel il-logħob. Ħafna drabi dawn l-għażliet huma għaljin wisq biex jixtru.
Nota finali waħda: Negozjant li xtara t-tnedija ta 'sejħiet ta' l-50/55 ta 'April kien ferm aħjar.
- Il-kummerċ: Buy one April 50 sejħa; ibigħ sejħa ta 'April 55. Debitu ta '$ 1.70 jew inqas (probabbilment 10 ċenteżmi inqas *).
- Ir-riżultat: Biegħ il-firxa għal $ 2.50 jew aktar (probabbilment 10 ċenteżmi aktar *).
- Qligħ: Bejn $ 0.80 u $ 1.00. * Dan huwa qligħ fuq l-investiment ta 'mill-inqas 47%. Nota: ix-xerrej tas-sejħa ta 'April 50 qala bejn wieħed u ieħor l-istess ammont ta' dollari, iżda dan huwa ritorn ta '33% biss ($ 0.90 fuq investiment ta' $ 2.70) minħabba li l-flus kontanti meħtieġa biex jagħmlu l-kummerċ kien ogħla.
* Meta tħares lejn l- offerta u tistaqsi l- prezzijiet, huwa impossibbli li tkun taf jekk l-ordni tal-limitu tiegħek se timtlewx bi prezz aħjar mill-ordni tiegħek tfittex. L-aqwa raden tiegħi huwa li nistgħu nibdew dak "10 ċenteżmi" żejda msemmija hawn fuq, iżda biss meta tidħol ordni tal-limitu. Ftakar li din hija biss stima.
It-takeaway kbir huwa li huwa għaqli li jiġi limitat il-potenzjal tal-profitt billi tkun proprjetarja ta 'pejst minflok għażliet singoli - speċjalment meta x'aktarx iseħħ tnaqqis kbir fil-volatilità.