Il-futures huma strumenti derivattivi li jikkontjenu ingranaġġ, li jippermettu l- hedging . Il-komoditajiet huma assi volatili. Mhux rari li l-prezz ta 'materja prima jiċċaqlaq b'mod drammatiku ogħla jew inqas fuq perjodu ta' żmien qasir. Hedgers jistgħu jipproteġu kontra r-riskji tal-prezzijiet fis-suq. Ħajt li huwa produttur jista 'jbigħ kuntratti ta' futuri biex jissakkar fil-prezz għall-produzzjoni tagħhom. Bil-maqlub, hedger li huwa konsumatur jista 'jixtri kuntratti ta' futuri biex jissakkar fil-prezz għar-rekwiżiti tagħhom.
Konverġenza
Waħda mir-raġunijiet primarji li s-swieq tal-futures jaħdmu sew hija tippermetti l-konverġenza bla xkiel tal-prezzijiet tad- derivati mal-prezzijiet fis-swieq fiżiċi. Il-konverġenza taż-żewġ prezzijiet isseħħ bil-mekkaniżmu tat-twassil li jeżisti fis-suq tal-futures.
Għalkemm ix-xerrejja u l-bejjiegħa tal-futures iħallsu biss depożitu żgħir, bona fidi fil-forma ta ' marġni inizjali, huma dejjem f'riskju għall-valur totali tal-kuntratt. Huwa għalhekk li hemm żewġ tipi ta ' marġni , marġini inizjali u ta' manutenzjoni . L-iktar kummerċ attiv f'kuntratt ta 'futures huwa ġeneralment fil-kuntratt tax-xahar l-aktar fil-qrib jew attiv. Hekk kif il-futur qrib jidħol fil-perjodu tal-konsenja, xerrej ta 'kuntratt tal-futures li jżomm il-pożizzjoni tiegħu għandu jkun lest biex jaċċetta l-kunsinna tal-prodott attwali u biex iħallas valur sħiħ għall-prodott tal-materja prima. A bejjiegħ huwa permess li jagħmel il-kunsinna.
Il-proċess tal-kunsinna
L-iskambji tal-futuri jaħdmu mal-industrija biex jiżviluppaw kwantitajiet, kwalitajiet, daqsijiet, gradi u postijiet standardizzati għall-kunsinna ta 'komodità fiżika.
Filwaqt li bosta prodotti għandhom karatteristiċi differenti, il-proċess tal-kunsinna spiss jinkludi primjums u skontijiet għal gradi u punti ta 'distribuzzjoni li jvarjaw għal materja prima speċifika. L-iskambju jaħtar il-maħżen u l-postijiet tal-konsenja għal ħafna prodotti. L-iskambju jistabbilixxi wkoll ir-regoli u r-regolamenti għall-perjodu ta 'konsenja li jista' jvarja skond il-prodott partikolari.
Meta sseħħ it-twassil, il-mandat jew l-irċevuta tad-detentur li tirrappreżenta ċerta kwantità u kwalità ta 'komodità f'post speċifiku tbiddel id-drittijiet tal-bejjiegħ lix-xerrej u meta jsir il-ħlas tal-valur sħiħ. Ix-xerrej għandu d-dritt li jneħħi l-komodità mill-maħżen jekk jagħżlu. Spiss, ix-xerrej ser iħalli l-prodott tal-materja prima fil-post tal-ħżin u jħallas miżata perjodika tal-ħażna. L-iskambji ffissaw ukoll ħlasijiet għal ħafna aspetti tal-proċess tal-kunsinna.
Kif tistgħu taraw, il-fatt li kuntratt ta 'futures jista' jsir xiri jew bejgħ ta 'komoditajiet fiżiċi jagħti lill-parteċipanti tas-suq ammont kbir ta' flessibilità. Il-ħila li twassal jew tieħu l-kunsinna tipprovdi r-rabta kritika bejn l-istrument derivattiv u l-komodità. Għalhekk, billi l-kuntratt tal-futur joqrob lejn id-data tal-konsenja, il-prezz fix-xahar tal-futures se jxaqilbu lejn il-prezz attwali tal-prezz fiżiku jew tas-suq tal-flus kontanti.
Id-differenza bejn il-futures u l-prezzijiet fiżiċi
Matul il-ħajja ta 'kuntratt ta' futures, id-differenza fil-prezz bejn id-derivattiv u s-suq fiżiku sottostanti jista 'jvarja. Bħala eżempju, il-prezz ta 'kuntratt ta' qtugħ ta 'qamħ ta' Diċembru jista 'jvarja ħafna mill-prezz tal-qamħ f'post ta' kunsinna f'Ottubru jew Novembru.
Madankollu, peress li d-data tal-kunsinna ta 'Diċembru hi approċċa, iż-żewġ prezzijiet għandhom it-tendenza li jikkonverġu. Id-differenza bejn il-prezz futur fil-qrib u l-prezz tal-komodità fiżika hija l-bażi. Mhux il-futures tal-komoditajiet kollha għandhom mekkaniżmu ta 'kunsinna; xi wħud huma mħallsa bil-flus fuq l-aħħar jum tal-kummerċ jew l-iskadenza tal-kuntratt. Pereżempju, il-Futures tal-Baqar li jħaddmu m'għandhom l-ebda mekkaniżmu ta 'kunsinna. Dawk il-futures li huma ssaldati bi flus għandhom tendenza li jużaw punt ta 'referenza għall-ipprezzar bħal mekkaniżmu ta' pprezzar aċċettat mill-industrija jew il-prezz tal-ħlas finali fl-aħħar jum tal-kummerċ fl-istrument.
Filwaqt li inqas minn 5 fil-mija tal-futures b'mekkaniżmu ta 'kunsinna jirriżultaw f'partijiet li jagħmlu jew jieħdu kunsinna ta' komodità, il-fatt li teżisti hija kumdità għal ħafna hedgers u parteċipanti fis-suq. L-għan ta 'kuntratt ta' futures jew għażla fuq kuntratt ta 'futures huwa li tiġi replikata l-azzjoni tal-prezz fil-komodità jew l-istrument sottostanti.
Il-mekkaniżmu tat-twassil jiżgura kważi l-konverġenza taż-żewġ prezzijiet matul iż-żmien.
Meta tieħu l-kunsinna
Il-maġġoranza l-kbira tal-parteċipanti tas-suq fis-swieq tal-futures ma jagħtu l-ebda attenzjoni lill-kunsinna u għal raġuni tajba. Aħseb ta 'spekulaturi li jixtru kuntratt ta' bhejjem ħajjin għax jemmnu li l-prezz se japprezza. Ftit, jekk ikun hemm, għandhom il-ħila jew ix-xewqa li jieħdu kunsinna ta '40,000 libbra ta' baqar. Anke jekk il-bhejjem ma jaslux fuq il-bieb tagħhom, il-pussess ta 'baqar f'postijiet jirrikjedi sett differenti ta' ħiliet milli jinnegozja l-annimal u jiddependi fuq li l-kuntatti jikkummerċjaw il-laħam taċ-ċanga lil xerrej aħħari. Wara kollox, ix-xerrejja tal-kuntratt tal-futures għamlu x-xiri għax ħassew li l-prezz kien sejjer jogħla.
Madankollu, hemm ċirkostanzi fejn il-kunċett tal-kunsinna jista 'joħloq opportunitajiet. Spekulatur, kummerċjant jew investitur li jmur kuntratt wieħed twil ta 'NYMEX platinum jew COMEX gold jista' joqgħod għall-kunsinna tal-kuntratt jekk jixtiequ jippossjedu l-metall fiżiku. Il-kuntratt tal-platinu jirrappreżenta 50 uqija tal-metall filwaqt li l-kuntratt tad-deheb huwa għal 100 uqija. Minflok 40,000 libbra ta 'baqar ħajjin, li jittrattaw 3.4 jew 6.8 lbs ta' platinum jew deheb huwa ħafna aktar faċli. Xerrej li jieħu l-kunsinna ta 'xi wieħed mill-metalli prezzjużi jirċievi riċevuta ta' maħżen jew warrant li jirrapreżenta platinum partikolari jew bar jew bars tad-deheb f'maħżen approvat mill-iskambju. L-irċevuta tinkludi n-numru tal-piż, id-daqs u l-bar tal-metall fil-mistoqsijiet. Ix-xerrej għandu jħallas il-valur sħiħ għall-metall miżjud jew imnaqqas bi kwalunkwe premium jew skont. Ix-xerrej jirċievi rċevuta approvata mill-aħħar sid u x-xerrej imbagħad ikollu d-dritt li jirtira l-metall mill-maħżen; il-proċess huwa msejjaħ li jieħu l-metall barra mill-warrant li għandu tendenza li jinkludi ħlas. Ix-xerrej jista 'mbagħad jirranġa biex il-maħżen iwassal il-metall għal kull post inkluż id-dar tiegħu permezz ta' posta rreġistrata jew trasportatur armat. Ix-xerrej huwa responsabbli għal kwalunkwe ħlas tat-trasport. Min-naħa l-oħra, ix-xerrej jista 'jiddeċiedi li jħalli l-metall fuq warrant u jħallas miżata perjodika ta' ħażna lill-maħżen biex iżomm il-metall f'isem ix-xerrej.
Il-mekkaniżmu tal-kunsinna huwa differenti għal kull komodità u l-iskambji kollha, bħall- Iskambju Kummerċjali ta 'Chicago ( CME ), għandhom informazzjoni dettaljata dwar il-proċess disponibbli fuq il-websajts tagħhom. It-twassil huwa wieħed mir-raġunijiet ewlenin li l-prezzijiet tal-futures jikkonverġu mal-prezzijiet tal-komoditajiet fiżiċi sottostanti matul iż-żmien. Jekk qatt tiddeċiedi li tieħu l-kunsinna ta 'komodità, aċċerta ruħek li tiffamiljarizza ruħek mar-regoli u r-regolamenti kollha ta' l-iskambju. Dejjem tfittex aġġornamenti għar-regoli tal-kunsinna minħabba li emendi u bidliet ħafna drabi jseħħu.