Il-Periklu moħbi ta 'Exuberance Irrazzjonali
Quote Alan Greenspan
Ex - President tal- Federal Reserve , Alan Greenspan, l-ewwel ħoloq il-frażi f'diskors tal-1996 lill-American Enterprise Institute.
Fl- "Isfida tal-Bank Ċentrali f'Ssoċjetà Demokratika," Greenspan staqsa kif il- bankiera ċentralizzati setgħu jgħidu jekk il-valuri tal-assi kinux eżaġerati.
"Imma kif nafu meta l-exuberance irrazzjonali żiedet il-valuri ta 'l-assi b'mod eċċessiv, li mbagħad saru soġġetti għal kontrazzjonijiet mhux mistennija u fit-tul kif kienu fil- Ġappun matul l-aħħar għaxar snin?" (Sors: "Diskors lill-American Enterprise Institute", Alan Greenspan, 6 ta 'Diċembru 1996.)
Greenspan innota li rati ta 'imgħax baxxi ħolqu qligħ stabbli. Dan wassal għall-kompjaċenza min-naħa ta 'l-investituri. Huma injorati r-riskji billi fittxew ritorni dejjem ogħla.
Huwa mbagħad staqsa jekk il-banek ċentrali għandhomx jindirizzaw l-exuberance irrazzjonali mal -politika monetarja . Fiż-żmien, il-Fed ma kinitx tikkonċerna lilha nnifisha mal-istokk tas-suq jew saħansitra l-prezzijiet tal-proprjetà immobbli. Huwa nnota, għalkemm, li l-bankiera ċentrali għandhom jinvolvu ruħhom meta jħossu li dak il-frenzy spekulattiv qed isuq bubble perikoluż.
Huwa kkonkluda li meta l-istokk tas-suq jew kwalunkwe klassi ta 'assi taffettwa l-ekonomija, allura l-bankiera ċentrali għandhom jinvolvu ruħhom.
L-użu ta 'Greenspan tal-frażi "exuberance irrazzjonali" bagħat is-swieq tal-ishma niżlu l-għada. L-investituri kienu jibżgħu li l-Fed iżżid ir-rati tal- imgħax biex tnaqqas l-ekonomija.
Robert Shiller Book
Fl-2000, il-professur Yale u l-ekonomista fl-imġiba, Robert J. Shiller, kiteb ktieb intitolat "Exuberance Irrazzjonali". Il-ktieb sar famuż għaliex spjega l-mentalità tal-merħla li ħoloq il-bużżieqa tal-istokk tat-teknoloġija fl-2000. Huwa pprevediet ukoll il -ħabta sussegwenti tal- istokk tas-suq li wasslet għar-riċessjoni tal-2001.
Huwa ħareġ it-tieni edizzjoni fl-2005. Huwa bassar il-bużżieqa tad-djar u l-ħbit sussegwenti. Shiller indika wkoll kif ir-riċessjoni tal-2001 ħolqot il-kriżi finanzjarja. Hekk kif l-investituri tilfu l-fiduċja fis-suq tal-ishma li jaqgħu, huma investew fi proprjetà immobbli. Dan spiċċa biex toħloq bużżieqa hemm.
Periklu
Ir-riskju ta 'eżuberanza irrazzjonali huwa li toħloq bżieżaq ta' l-assi . Huwa moħbi minħabba li jidher qisu qed jogħlew il-prezzijiet għal raġunijiet validi. Imma xejn jista 'jinfaqa' l-bużżieqa. Bħala riżultat, il-frenzy ta 'regħba ssir paniku meta l-prezzijiet tal-assi jerġgħu lura għall-valuri tad-dinja reali tagħhom.
L-investituri jbiegħu bi kwalunkwe spiża, u jibagħtu prezzijiet taħt il-valur reali tagħhom. Il-kollass imbagħad jinfirex għal klassijiet ta 'assi oħra. Fl-aħħar, tista 'tnaqqas it-tkabbir ekonomiku u toħloq riċessjoni. Ara Jista Crash tas-Suq ta 'Stock jikkawża reċessjoni?
Eżempji
L-aħħar ċiklu boom-bust ġara bil -prezzijiet taż-żejt fl-2014. Wara li laħaq il-$ 100.14 f'Ġunju, il-prezzijiet taż-żejt mhux raffinat West Texas Intermediate waqgħu fil-15 fil-mija għal $ 53.45 fis-26 ta 'Diċembru, 2014.
Kienet l-aħħar jum tal-kummerċ tal-2014. Imbagħad niżel għal $ 38.22 fit-28 ta 'Awwissu, l-iktar baxx għas-sena. Dawn il-prezzijiet baxxi bdew jaffettwaw l-ekonomija fl-2015. B'mod partikolari, il-kumpaniji taż-żejt tal-Istati Uniti fl- industrija taż-żejt tax - shale waqqfu l- ħaddiema. Aktar tard fl-2015, bosta bdew jonqsu mill- bonds junk .
It-tifqigħ tal-bużżieqa tal-prezz taż-żejt kien parzjalment bħala tweġiba għall-exuberance irrazzjonali fid- dollaru Amerikan . L-investituri żiedu s -saħħa tad - dollaru b'25 fil-mija fl-2014 u l-2015. Huwa affettwa l-esportazzjonijiet tal-manifatturi billi jagħti spinta artifiċjali lill-prezzijiet tagħhom. Prodott domestiku gross naqas fit-tielet trimestru.
Id-dollaru b'saħħtu mexxa wkoll il-valur tal- wan Ċiniż, li kien marbut mad-dollaru. Bi tweġiba, il-Bank Popolari taċ-Ċina naqqas il-valur tal-wan bi 3 fil-mija f'Awwissu 2015. Dan wassal għal ħabta fl- istokk Ċiniż u qajjem tħassib dwar il- gwerer monetarji .
L-eżuberanza irrazzjonali ġara wkoll bil -prezzijiet tad-deheb fl-2011. Fortunatament, ma nfirxet għall-bqija tal-ekonomija.
Ġara wkoll bin -noti tat-Teżor . Il-prezzijiet laħqu l-quċċata fl-2012, u joħolqu l-aktar rendimenti baxxi f'200 sena. Id-domanda għat-Treasurys ma naqsitx sakemm il-Fed bdiet tgħolli r-rati fl-2015.
Il-bżieżaq tal-assi seħħew mal-istokkijiet fl-2013. Il-prezzijiet żdiedu b'30 fil-mija, u qabżu l-bażi fundamentali sottostanti.