Bonds Muniċipali Returns Totali, 1991-2013
| Sena | Bonds Muniċipali | Barclays Agg. |
| 1991 | 12.14% | 16.00% |
| 1992 | 8.82% | 7.40% |
| 1993 | 12.28% | 9.75% |
| 1994 | -5.17% | -2.92% |
| 1995 | 17.46% | 18.46% |
| 1996 | 4.43% | 3.64% |
| 1997 | 9.19% | 9.64% |
| 1998 | 6.48% | 8.70% |
| 1999 | -2.06% | -0.82% |
| 2000 | 11.69% | 11.63% |
| 2001 | 5.13% | 8.43% |
| 2002 | 9.60% | 10.26% |
| 2003 | 5.31% | 4.10% |
| 2004 | 4.48% | 4.34% |
| 2005 | 3.51% | 2.43% |
| 2006 | 4.84% | 4.33% |
| 2007 | 3.36% | 6.97% |
| 2008 | -2.48% | 5.24% |
| 2009 | 12.91% | 5.93% |
| 2010 | 2.38% | 6.54% |
| 2011 | 10.70% | 7.84% |
| 2012 | 6.78% | 4.22% |
| 2013 | -2.55% | -2.02% |
Din id-dejta ta 'ritorn tgħin kif żewġ fatturi - ir-riskju tar-rata tal-imgħax u r-riskju tal-kreditu - għandhom rwol fil-prestazzjoni tal-bonds muniċipali. (Tgħallem aktar dwar ir - riskji ta 'bonds muniċipali hawn.)
Riskju ta 'Riskju ta' Imgħax Muniċipali ta 'Bond
Fir-rigward tar-riskju tar-rata tal-imgħax, huwa evidenti li l-muniċipalitajiet ġeneralment isegwu l-prestazzjoni tas-suq usa '. Fit-tliet snin kalendarji li fihom żdiedu r-rati u l-Indiċi Aggregat ta 'Barclays mitluf l-art (1994, 1999, u 2013), il-muniċipalitajiet spiċċaw ukoll b'ritorn negattiv.
Min-naħa l-oħra tal-ktieb, munis wassal prospett pożittiv f'19 mill-20 sena li fihom is-suq tal-bonds spiċċa s-sena f'territorju pożittiv.
Riskju tal-Kreditu Muniċipali tal-Bonds
Ir-riskju ta 'kreditu għandu wkoll rwol fil-prospetti tal-bonds muniċipali. Ir-riskju ta 'kreditu huwa r-riskju li n-nuqqas tal-bonds (jonqos milli jagħmel imgħax jew pagamenti prinċipali), u jinkorpora fatturi usa' li jikkawżaw il-prospetti għan-nuqqas ta 'ħlasijiet.
Pereżempju, tnaqqis fir-ritmu ekonomiku jżid ir-riskju ta 'inadempjenzi, li jiżen fuq il-bonds li l-prestazzjoni tagħhom tinkorpora aspett tar-riskju tal-kreditu. Peress li bonds muniċipali huma offruti minn tali firxa wiesgħa ta 'emittenti - minn stati u bliet kbar għal bliet żgħar u entitajiet speċifiċi (bħal ajruporti u distretti tad-dranaġġ) - ir-riskju tal-kreditu jista' wkoll ikollu impatt fuq il-prestazzjoni.
Dan jidher fir-riżultati stazzjonati fl-2008, meta r-rati waqgħu u s-suq tal-bonds kiseb aktar minn 5% iżda l-bonds muniċipali tilfu l-art. Dan jirrifletti sena kkaratterizzata mhux biss minn riċessjoni u żieda fir-riskju ta 'l-istorbju ta' l-investitur, iżda wkoll il-kollass tas-suq tad-djar. Min-naħa tagħhom, dan wassal għal tnaqqis drastiku fid-dħul mit-taxxi għall-entitajiet muniċipali, billi beda tħassib dwar iż-żieda potenzjali fir- rata ta 'inadempjenza .
Bl-istess mod, il-muniċipalitajiet ma kellhomx prestazzjoni baxxa fis-snin ikkaratterizzati minn riskju ewlieni: 1994 (falliment tal-Pajjiż Orange), 2010 (previżjoni ta '"mewġa ta' inadempjenza" minn Meredith Whitney) u 2013 (falliment ta 'Detroit, problemi finanzjarji ta' Puerto Rico). L-impatt ta 'dawn l-avvenimenti wkoll jgħin biex jenfasizza l-fatt li hemm iktar prestazzjoni tal-bonds muniċipali milli sempliċiment id-direzzjoni tar-rati tal-imgħax.
Matul it-terminu itwal, madankollu, il-qligħ ta 'bonds muniċipali kien pjuttost qrib ta' dawk tas-suq tal- grad ta 'investiment .
Mill-31 ta 'Diċembru 2013, ir-redditu totali annwali ta' 10 snin tal-Indiċi tal-Bonds Muniċipali ta 'Barclays kien 4.29%, qrib ir-ritorn ta' 4.55% tal-Barclays Aggregate. Madankollu, wieħed iżomm f'moħħu li dan mhuwiex paragun tat-tuffieħ għat-tuffieħ peress li l-interess fuq il-bonds muniċipali huwa ħieles mit-taxxa . Bħala riżultat, ir- ritorn totali tat-taxxa wara t-taxxa tal-muniċipalitajiet huwa fil-fatt eqreb għal dak tal-bonds tal-grad ta 'investiment milli jidher l-ewwel daqqa t'għajn.
Ħsieb Finali
Ħafna drabi huwa ddikjarat li l-bonds jipprovdu l-prospetti ta 'riskju aktar baxx adattati għall-investituri konservattivi u dawk li qegħdin qrib jew diġà fl-irtirar. Iżda t-tabella ta 'hawn fuq, bid-differenza ta' 20 punt tagħha bejn il-qligħ tas-sena l-aħjar u l-agħar, turi wkoll li l-bonds mhumiex bl-ebda mod mingħajr riskju. Huma anqas volatili minn ħażniet (forsi), iżda għadhom volatili.
U, bħal fil-każ tal-istokks, huwa importanti ħafna meta tibda tinvesti. Il-prospetti tal-Bonds fil-bidu tas-snin 80 kienu straordinarjament għoljin u minħabba l-fatt li t-taħlita taw bidu lill-investituri tal-bonds li l-investituri li jinvestu aktar tard x'aktarx qatt ma jaqblu. Bl-istess mod, l-investituri tal-bonds li bdew jinvestu fiż-żona ta 'kollass wara l-finanzjament li bdew fl-2007 sofrew kważi għaxar snin ta' qligħ estremament baxx. Anki r-ritorn eventwali għal rati għoljin ta 'imgħax x'aktarx li ma jirkuprawx għal dan il-bidu ta' skoraġġiment.