Investituri Ġodda Għandhom Jagħżlu s-Sikurezza fuq ir-Rendiment meta jixtru Bond
Investitur tal-valur familjari u missier tal-analiżi tas-sigurtà Benjamin Graham kien imħabba li qal, "Aktar flus intilfu biex jilħqu rendiment żgħir ħafna [fuq investiment ta 'bonds] milli ttieħed fuq il-kanna ta' pistola".
Xi drabi dan jirriżulta mill-introduzzjoni ta 'profil ta' maturità twil wisq, iż-żieda fit-tul tal-bonds. Aktar spiss, jiġri li l-investituri mingħajr esperjenza jaraw l-għemil tal-ħsad disponibbli fuq l-hekk imsejħa bonds junk billi jinnutaw biss ir-rati ta 'interess kbir li jħallsu mingħajr ma jikkunsidraw il-probabbiltajiet għoljin li jikkorrispondu b'mod korrispondenti (aqra: ma jkollux flusek lura fid-data il-bond jimmatura u, minflok, potenzjalment jirċievi notifika li n-negozju jkun ippreżenta falliment). Ħafna drabi, huma jkunu qegħdin jixtru fond konservattiv ta ' bonds jew fond ta' indiċi ta ' bonds li 1.) ma jużax ingranaġġ, u 2.) jaħdem bi prezz baxx . Saż-żmien li jitgħallmu dan inqas, huwa tard wisq. In-nies għandhom tendenza misterjuża li jarmu l-flus li jkunu qalgħu ħafna f'oġġetti li ma jistgħux jiddeskrivu lil gradatur terz, li normalment ikun bandiera ħamra.
Biex iżżid l-odds tiegħek li tipproteġi b'suċċess il-flus tal-familja tiegħek filwaqt li tiġġenera dħul passiv minn bonds, trid tkun taf kif taħdem il-kwalità ta 'kreditu; speċifikament, kif l-aġenziji tal-klassifikazzjoni tal-bonds jikklassifikaw il-bonds ibbażati fuq iċ-ċans li l-emittent ikun inadempjenti, nieqes interess jew ħlas prinċipali.
Meta Investi f'Bonds, Ikkunsidra Riskju tal-Kreditu
L-ewwel, ejja niftakar għal mument. Sew jekk inti qed issellef flus lil xi ħabib jew lil korporazzjoni ta 'Fortune 500, hemm ir-riskju li l-fondi ma jitħallsux lura. Jiġru affarijiet mhux mistennija. M'hemmx għalfejn jiġi evitat dan. Għal dik ir-raġuni, iktar ma tkun b'saħħitha d-dikjarazzjoni tad - dħul , il- karta tal-bilanċ u d-dikjarazzjoni tal-fluss tal-likwidità ta 'dak li qed jissellef, iktar ma tkun baxxa r-rata ta' imgħax x'aktarx li titlobek kif taf hemm inqas ċans li titħalla xott.
Din ir-relazzjoni ġeneralment hija vera irrispettivament mill-fatturi l-oħra kollha, f'ambjenti ta 'rata ta' interess għolja u ambjenti ta 'rati ta' imgħax baxxi.
Għal bonds muniċipali , hemm diversi testijiet ta 'sigurtà li tista' taħdem biex tipproteġi l-investiment tiegħek. Għal bonds korporattivi, tista 'tikkalkula l-kwalità tal-kreditu tal-kumpaniji billi tuża l-isforzi tiegħek billi tgħaddi mill-istqarrijiet finanzjarji u taħdem affarijiet bħall- proporzjon tal-kopertura tal-imgħax jew il- proporzjon tal- ħlas fiss. Dawn tavżak kemm id-dħul li ditta tista 'titlef qabel ma kienet fil-periklu li ma tiġġenerax biżżejjed flus biex tibgħatlek dak li wiegħdet. Inkella, tista 'toħroġ il-klassifikazzjonijiet tal-kreditu għal bond speċifika minn kumpanija bħal Standard u Poor's, Moody, jew Fitch. Dawn l-intrapriżi jimpjegaw mijiet ta 'analisti li ma jagħmlu xejn imma jikkalkulaw dawn in-numri ta' kuljum u ta 'kuljum, u jassenjaw grad ta' ittra simili għal dawk li tirċievi fuq test ta 'ortografija fl-iskola elementari. Minkejja xi fallimenti ta 'profil għoli, speċjalment matul il-kriżi subprime, l-aġenziji tal-klassifikazzjoni tal-bonds ġeneralment għamlu xogħol tajjeb li jbassru r-rati ta' inadempjenza permezz ta 'klassifikazzjonijiet tal-kreditu.
Kull aġenzija tal-klassifikazzjoni ewlenija hija l-aktar l-istess f'termini ta 'eżitu u metodoloġija iżda għall-finijiet ta' dan l-artikolu, aħna se niddependu fuq is-sistema ta 'klassifikazzjoni Standard and Poor's.
S & P taqsam bonds fi "grad ta 'investiment" u "grad ta' nuqqas ta 'investiment" bl-użu ta' gradi ta 'ittri uniċi (ara hawn taħt). Innota li partijiet minn dawn id-definizzjonijiet ittieħdu bħala kwotazzjonijiet kważi diretti mil-letteratura proprja ta 'S & P b'formattjar mibdul ftit biex jagħmilha aktar faċli biex jinftiehem investitur ġdid ta' bonds.
Klassifikazzjonijiet ta 'Standard u Poor's Bond tal-Investiment
Bonds ta 'grad ta' investiment huma kkunsidrati aktar sikuri minn bonds oħra minħabba li r-riżorsi tal-emittenti huma biżżejjed biex jindikaw kapaċità tajba biex jitħallsu lura l-obbligi. Ħafna regolamenti u liġijiet fl-Istati Uniti speċifikament jeħtieġu istituzzjonijiet u pjanijiet b'obbligi fiduċjarji, bħal kumpaniji ta 'assigurazzjoni u fondi tal-pensjoni, biex jinvestu biss jew primarjament f'titoli ta' investiment. Id-dipartimenti tal-fiduċja tal-bank , bħala eżempju, se jiġu investiti kważi esklussivament f'dan l-arena.
- AAA = Kapaċità estremament qawwija biex jintlaħqu l-impenji finanzjarji.
- AA = Kapaċità qawwija ħafna biex jintlaħqu l-impenji finanzjarji.
- A = Kapaċità qawwija biex jintlaħqu l-impenji finanzjarji, iżda kemmxejn suxxettibbli għal kundizzjonijiet ekonomiċi avversi u bidliet fiċ-ċirkostanzi.
- BBB = Kapaċità adegwata biex jintlaħqu l-impenji finanzjarji, iżda aktar soġġetti għal kundizzjonijiet ekonomiċi avversi.
Klassifikazzjonijiet ta 'Standard u Poor's Non-Investment Grade Bond (magħrufin ukoll bħala "Bonds Junk")
Bonds ta 'kwalità inferjuri huma intrinsikament spekulattivi. Hemm ċans deċenti li tista 'ma tirċevix il-ħlasijiet prinċipali jew ta' l-imgħax kollha, kollha jew parti minnhom. Dawn huma partikolarment perikolużi meta jiġu akkwistati bi flus mislufa, kif kien il-moda ta 'dan l-aħħar b'ċerti fondi b'rata għolja ta' rendiment li qed jippruvaw jikkumpensaw għal rati ta 'imgħax baxxi minn qligħ li juża artifiċjalment. Jiddispjaċini mit-telf li xi investituri esponew lilhom infushom, billi jaħsbu li huma sikuri għax il-kelma "bond" tinsab fil-letteratura.
- BB = Inqas vulnerabbli fil-futur qarib iżda tiffaċċja inċertezzi kbar li għaddejjin bħalissa għal kundizzjonijiet kummerċjali, finanzjarji u ekonomiċi negattivi.
- B = Aktar vulnerabbli għan-negozji avversi, il-kundizzjonijiet finanzjarji u ekonomiċi iżda bħalissa għandu l-kapaċità li jissodisfa l-impenji finanzjarji.
- CCC = Bħalissa vulnerabbli u dipendenti fuq kundizzjonijiet kummerċjali, finanzjarji u ekonomiċi favorevoli biex jintlaħqu l-impenji finanzjarji.
- CC = Bħalissa vulnerabbli ħafna.
- C = Attwalment obbligi ferm vulnerabbli u ċirkostanzi oħra ddefiniti.
- D = Nuqqas ta 'ħlas fuq impenji finanzjarji.
Kemm grad ta 'investiment u bonds ta' grad mhux ta 'investiment klassifikati AAA permezz ta' KDK jistgħu jiġu mmodifikati b'sinjal plus (+) jew nieqes (-) biex jindikaw il-klassifikazzjoni relattiva fi ħdan il-kategorija tiegħu. Pereżempju, AAA + huwa meqjus bħala l-bonds ta 'grad ta' investiment ta 'l-ogħla kwalità waqt li BBB - huwa meqjus bħala l-iktar bond ta' kwalità ta 'investiment ta' l-inqas kwalità. Sadanittant, BB + huwa meqjus bħala l-ogħla spekulazzjoni ta 'kwalità, jew junk, bond, filwaqt li CCC - huwa meqjus bħala l-iktar spekulattiva ta' kwalità baxxa, jew junk, bond.
Jekk tara bond irranġat "NR jew NA", dan ifisser "Mhux klassifikat" jew "mhux disponibbli". Jekk tara bond "WD" li tfisser "Klassifikazzjoni rtirata". Hemm diversi raġunijiet li dan jista 'jkun il-każ iżda jekk issibha, probabbilment huwa l-aħjar li tevita s-sigurtà. Regola primarja ta 'investiment konservattiv qatt mhija qed takkwista xi ħaġa li ma tifhimx għal kollox. Hemm ħafna bonds ta 'kwalità għolja ta' investiment disponibbli (is-suq tal-bonds huwa ferm akbar mill-istokk tas-suq f'termini ta 'valur aggregat) u għalhekk m'hemm l-ebda skuża biex l-affarijiet isiru aktar ikkumplikati milli jeħtieġu. Din hija waħda minn dawk iż-żminijiet meta tapplika r-regola "KISS" .
Dawn il-klassifikazzjonijiet tal-bonds huma tbassir eċċellenti tar-riskju tal-kreditu tal-bonds. Huwa relattivament rari għal bond ta 'investiment ta' grad li jaqa 'fl-istatus ta' bond junk (meta jiġri dan, il-bond jissejjaħ "anġlu fallut"). Sakemm ikollok politika stretta ta 'bejgħ ta' bonds li jaqgħu taħt il-ħtieġa ta 'klassifikazzjoni minima aċċettabbli tiegħek, anke jekk dan ifisser li tinħoloq telf kapitali, inti tista' tevita l-iktar tipi ta 'esperjenzi orribbli li tara għal nies li jixtru affarijiet bħal ħażniet Penny. (U le, qabel ma ssaqsi, ninvestu f'ħażniet Penny huwa kważi dejjem idea ħażina ). Biex nipprovdu eżempju fid-dinja reali ta 'dak li jfisser f'numri mhux maħduma, ħares lejn perjodi ta' żmien storiċi ftit meta l-ekonomija kienet fl-inkwiet.
- Rati ta 'defiċit tal-Bonds Matul ir-reċessjoni l-Kbira tal-2009: Fil-fond tar-Reċessjoni l-Kbira fl-2009, imħaddma mill-bżieżaq sekondarji u immobbli li ħabbtu, Wall Street kienet imploding, Main Street kienet qed tfixkel impjiegi u l- spirali. Dik is-sena, biss 0.32% tal-bonds kollha tal-grad ta 'investiment naqsu. Għall-agħar katastrofi mill-Gran Depressjoni, dak hu fenomenali. Sadanittant, 9.6% tal-bonds tal-grad mhux tal-investiment naqsu mill-istess sena. Id-dħul mill-imgħax ogħla kien illużorju. Jista 'jkollok ġabret verifiki aktar ħorox għal ftit ħin imma waslet bi spiża kbira, ħafna drabi tattira l-profitti momentanji f'telf.
- Rata ta 'Default ta' Bonds Matul il-Ħabta ta 'Settembru 11, 2001: Fl-2001, bl-ekonomija nazzjonali bagħtet riċessjoni wara l-attakki f'New York, Pennsylvania u Washington DC, 0.23% bonds ta 'grad ta' investiment.
- Rata ta 'Default ta' Bonds Matul il-Kriżi ta 'Tifdil u Self tal-1991: Ir-reċessjoni u l-konsegwenzi tal-kriżi S & L fl-Istati Uniti bagħtu nuqqasijiet fuq bonds ta' investiment b'rata ta '0.14% u bonds ta' mhux ta 'investiment għal 11.05%. Id-differenza bejn dawk iż-żewġ numri hija inkredibbli.
Minħabba d-differenza pjuttost qasira fil-prestazzjoni bejn il-bonds ta 'grad ta' investiment u bonds ta 'grad mhux ta' investiment, għaliex l-investituri għadhom qed jitħajru jiksbu impriŜi riskjuŜi ta 'dħul fiss? Jaraw wegħdiet tar-rata ta 'imgħax b'żewġ ċifri u jiksbu sens ta' sigurtà falza minn snin bħal 1983 meta r-rata ta 'inadempjenza fuq bonds ta' grad ta 'investiment kienet 0.76% u sempliċi 2.93% fuq bonds junk. Meta l-ekonomija qed tagħmel tajjeb, hemm tendenza naturali tal-bniedem li tiġi estrapolata dik fil-futur u nassumu li dejjem se tkun qed tagħmel tajjeb. Mhuwiex dak il-mod, naturalment, u l-affarijiet imorru lejn in-nofsinhar, in-nies jitilfu ħafna flus, u ċ-ċiklu jibda mill-ġdid. Dan ma jfissirx speċjalisti intelliġenti u ekonomikament sofistikati ma jistgħux jagħmlu l-flus f'ħoloq junk - huma assolutament jistgħu - huwa biss it-tarf fil-fond tal-pool u 99% tal-popolazzjoni m'għandha l-ebda negozju għawm hemm.
X'inhu Dan ifisser għall-Investituri Medji tal-Bonds
Il-morali għall-investitur tipiku ta 'bonds huwa: Sakemm ma tkunx tista' tevalwa t-titoli individwali għar-riskju, twaħħal kompletament b'bonds ta 'grad ta' investiment, preferibbilment dawk rated A jew ogħla. Ir-rendimenti tiegħek se jkunu sostanzjalment aktar baxxi - meta dan l-artikolu ġie ppubblikat, bond korporattiva kklassifikata AA ta '10 snin tipproduċi rendiment ta' 2.14% filwaqt li CCC jew bonds aktar baxxi kienu jrendu kważi bejn 9.57% u 10.00% - imma int aktar probabbli li fil-fatt jevitaw telf ikkawżat minn inadempjenza tal-kontraparti. Jekk int se tieħu dak it-tip ta 'riskju, spiss ikun hemm modi ferm aktar intelliġenti biex jagħmlu dan.