Definizzjoni ta 'Stock ta' Traċċar għal investituri ġodda
Id-definizzjoni bażika ta 'stokk ta' traċċar hija sempliċi biżżejjed. Stokk ta 'rintraċċar huwa tip speċjali ta' ħażna maħruġa minn kumpanija biex tirrappreżenta diviżjoni jew segment partikolari tan-negozju. L-istokks tar-rintraċċar jippermettu lill-maniġment iżomm il-kontroll tal-operazzjoni mingħajr ma jkollu jbigħ is-sjieda jew joħloq entità legali separata li tinħareġ mill-azzjonisti, flimkien mal- bord tad-diretturi u t-tim maniġerjali tagħha stess, filwaqt li tippermetti lill-investituri l- opportunità li jivvalutaw aspetti varji ta ' fuq termini differenti u multipli bi prezz għal qligħ . Fiż-żmien li ntużaw, dawn kienu effettivament ir-riżultat ta 'timijiet ambizzjużi ta' ġestjoni li jippruvaw jiksbu flus kontanti fuq il-livelli oxxen (u stupidi) ta 'valutazzjoni ta' ġenerazzjonijiet darba li dehru li kienu qed jolqtu livell ogħla ġdid fuq bażi kważi ta 'kuljum lura matul il-bużżieqa dot-com. Anki stokkijiet ta 'blue-chip stabbli u antikwati waslu għad-dimenzja.
Eżempju ta 'stokk ta' rintraċċar partikolarment popolari
F'liema issa tidher qisha ħajja ilu u ħafna qabel il-kollass tagħha, Sprint kienet waħda mill-aktar kumpaniji tat-telekomunikazzjoni attraenti fl-Istati Uniti.
In-negozji tradizzjonali tal-linja fissa tagħhom kienu ta 'qligħ kbir u ħallsu dividend għani u kellhom diviżjoni ġdida u eċċitanti li kienet speċjalizzata fil-mowbajls, li l-immaniġġjar kien konvint li jissostitwixxi l-linji fissi xi drabi; idea li dehret stramba għaċ-ċittadin tipiku f'dak iż-żmien iżda waħda li ħafna drabi kienet diskussa bi frekwenza dejjem tiżdied fil- preżentazzjoni tal - Formola 10-K .
Peress li l-isplużjoni tal-Internet telqu mill-kontroll, imbuttar il-prezz tal-istokk dejjem ogħla sal-punt anke r-rendiment tad-dividend sar mhux attrattiv, Sprint sab li l-kumpaniji ċellulari kienu qed jiġu vvalutati f'multipli crazy. L-utilità tat-telekomunikazzjoni li kienet diġà vvalutata bi prezz għoli iddeċidiet li taqsam l -istokk komuni tagħha f'żewġ klassijiet ta 'negozjar tal-istokks ta' traċċar taħt żewġ simboli ċċekkjati, FON u PCS, xi ftit li jixbħu setup ta 'stokk ta' klassi doppja iżda differenti ħafna minn dak li l-verżjoni klassika ta ' jirrappreżenta. In-negozju klassiku tal-linja fissa tiegħu, il-baqra tal-flus li tbattal flus minn pjanijiet lokali u ta 'distanza twila, ġie assenjat lil FON. Sadanittant, in-negozju ċellulari ġie assenjat lil PCS. L-azzjonisti ngħataw sehem ta 'PCS għal kull 2 ishma ta' FON li kellhom.
Wara li tolqot is-suq, id-domanda għal PCS kienet inkredibbli u ħafna impjegati fid-dinja li qabel kienet bi ngħas tas-swiċċbords u l-poli tat-telefon saru millionaires bħala spekulaturi saħqu l-prezz ta 'l-istokk ta' traċċar tad-diviżjoni ċellulari ogħla. Affarijiet bħal fundamentali - billi tingħata attenzjoni lill -karti tal-bilanċ u d-dikjarazzjonijiet tad-dħul - m'għadhomx aktar importanti għan-nies.
Meta l-qiegħ naqas u t-tkabbir ma setax jaqbel ma ' PEG aġġustat bi dividend raġonevoli, l-istokk ta' Sprint beda jikkollassa flimkien mal-bqija tal-ishma stmati żżejjed fuq il -Borża ta 'New York u Nasdaq (fil-fatt, l-aħħar biex jilħaq l-ogħla livell tiegħu).
Il-bord tal-kumpanija ddeċieda li jeżerċita l-awtorità tiegħu u jgħaqqad mill-ġdid l-istokks ta 'rintraċċar f'monettatur wieħed, FON, billi jiskambja ishma ta' PCS għalih, imqabbad biex jipprova jagħmel dan permezz tal-maltemp. Fl-2005, Sprint ingħaqdet ma 'Nextel. Ma għamilx tajjeb ħafna għall-proprjetarji tal-ekwità fit-tul ta 'Sprint li sofrew telf katastrofiku tal-poter tal-akkwist f'dawn l-aħħar għoxrin sena.
Nifhmu l-vantaġġi u l-iżvantaġġi ta 'l-istokks li jsegwu
Hemm diversi benefiċċji għall-insegwiment tal-ħażniet.
- Stokk ta 'rintraċċar jista' jippermetti lill-maniġment biex jiżblokka l-valur billi jżid il- kapitalizzazzjoni totali tas - suq tal- ishma u l- valur tal-intrapriża tan-negozju permezz tal-espansjoni fil- proporzjon globali p / e . Dan jagħmel lill-azzjonisti eżistenti aktar sinjuri hekk kif ikunu jistgħu jbigħu l-ishma apprezzati tagħhom biex jixtru investimenti oħra, iħallsu d-dejn, jibagħtu lit-tfal tagħhom jew lil neputijiet lill-kulleġġ, jiddedikaw lill-karità, jibnu dar ġdida, jieħdu vaganza jew xi ħaġa oħra. Tagħti wkoll lill-bord tad-diretturi munita apprezzata fil-forma ta 'żewġ ishma differenti li tista' tuża meta tagħmel akkwisti, li tħalliha tespandi filwaqt li tagħti valur inqas intrinsiku.
- L-immaniġġjar iżomm il-kontroll fuq is-segment operattiv jew in-negozju li jsegwi.
Fuq in-naħa ta 'wara, hemm ħafna żvantaġġi għall-istokks ta' rintraċċar.
- L-istokks ta 'rintraċċar spiss ikollhom drittijiet ta' votazzjoni mnaqqsa ħafna jew ineżistenti.
- Sid ta 'stokk ta' rintraċċar jista 'fil-fatt ma jkollux l-aspett speċifiku tas-segment operattiv li qed jiġi rintraċċat. Fil-każ ta 'falliment korporattiv, l-assi tad-diviżjoni partikolari l-istokk ta' traċċar tagħhom kellu jirrappreżenta tkun logħba ġusta għall-kredituri anki jekk id-diviżjoni assoċjata mal-istokk ta 'traċċar kienet profittabbli ħafna u qed tikber malajr. Dan mhux il-każ ma 'spin-offs tradizzjonali. Per eżempju, ħarsa lejn il-falliment ta 'Eastman Kodak u kif ma kellha l-ebda effett fuq is-sussidjarja preċedenti tagħha Eastman Chemical.
- Jekk is-suq imur lejn in-Nofsinhar, l-istokk ta 'rintraċċar jista' jiġi assorbit mill-ġdid fl-istokk prinċipali bi prezz li jista 'jidher mhux attraenti għal wieħed jew iż-żewġ propjetarji tal-istokk li jsegwi u l-istokk korporattiv oriġinali. Dan eventwalment huwa dak li ġara lil Sprint. Jista 'jkun hemm riżentiment u qerda tal-ġid skond fejn toqgħod.