Spin-Offs vs. Bejgħ ta 'Sussidjarji

Meta nħarsu lejn Żewġ Modi, Negozju Jista 'Jiddifferixxi lilu nnifsu ta' Assi

A qarrej reċentement kiteb lili jistaqsi dwar id-differenza bejn spin off mingħajr taxxa u bejgħ ta 'diviżjoni jew sussidjarja. "X'inhi d-differenza u li hija aħjar għalija bħala stockholder?", Riedu jkunu jafu. It-tweġiba hija importanti għall-portafoll ta 'l-investiment tiegħek u tista' tgħinek tevalwa jekk qiegħedx tieħu ħsieb maniġment favur l-azzjonist .

X'inhu Spin-Off b'xejn mit-Taxxa u Għaliex Jirriżulta?

Ejja ngħidu li inti proprjetà ta '5,000 ishma ta' stokk f'Acme Power & Light Company.

Għal xi raġuni, din l-utilità partikolari wkoll tipposjedi katina ċkejkna ta 'ħwienet tal-ġojjellerija (dan it-tip ta' ħaġa jiġri - kumpanija tal-assigurazzjoni AIG għandha ski resort!). Il-Power & Light CEO jitkellem mal- Bord tad-Diretturi u jgħid, "Dan m'għandu x'jaqsam man-negozju tagħna. Ma nistgħux nikkonċentraw fuq il-ġenerazzjoni tal-elettriku jekk ikollna nagħmlu monitoraġġ tal-livelli tal-inventarju fil-maħżen dehbijiet. waqqafna spin-off mingħajr taxxa lill-azzjonisti tagħna iżda jien għajjien li nittratta s-sussidjarja. Għandha tmur ".

Jekk il-kumpanija tal-utilità ddeċidiet li tbigħ is-sussidjarja, tista 'tmur lil xi ħadd bħal Warren Buffett, li tipikament jixtri n-negozju għal flus kontanti. Il-problema hija li l-IRS għandu jitlob lill-kumpanija ta 'utilità taxxa fuq il- qligħ kapitali fuq il-bejgħ tan-negozju jekk ikun apprezzat fil-valur. Jekk is-sussidjarja kienet parti mill-korporazzjoni għal żmien twil, kważi ċertament żdiedet fil-valur matul il-perjodu ta 'żamma.

Bil-biċċa l-kbira tal-kumpaniji fil-kategorija tat-taxxa ta '35%, dan ifisser li l-maniġment jirċievi biss madwar 65% ta' dak li l-kumpanija sussidjarja tiswa fuq bażi ta 'wara t-taxxa.

Jekk il-kumpanija ta 'utilità ddeċidiet li toħroġ spin off mingħajr taxxa lill-azzjonisti, minflok tinkorpora l-maħżen dehbijiet bħala negozju indipendenti tagħha, tagħtiha CEO ġdid, il-Bord tad-Diretturi tagħha stess, uffiċċji tal-kumpaniji, eċċ.

Hi tipprintja ċ-ċertifikati tal-ħażna u, f'ħafna każijiet, tqassamhom lill-azzjonisti eżistenti tal-kumpanija Power & Light fuq bażi pro-rata. Jekk inti proprjetà ta '5% tal-ħażna tal-kumpanija ta' utilità, tirċievi 5% tal-ħażna totali fil-maħżen dehbijiet ġdid.

F'xi każijiet, il-kumpanija se jkollha IPO għas-sussidjarja l-ewwel, tbigħ persentaġġ stabbilit lill-pubbliku - jiġifieri, 10% jew 20% tal-ishma - u mbagħad spin-off l-istokk li jifdal lill-azzjonisti tagħha. Meta Philip Morris biddel Kraft Foods ftit għexieren ta 'snin ilu, din kienet ir-rotta li għażlet li tieħu.

Jekk trid titgħallem aktar dwar kif jaħdmu s-spin-offs ħielsa mit-taxxa, tista 'taqrahom hawnhekk .

X'inhuma l-Benefiċċji ta 'Spin-Off Ħieles mit-Taxxa Meta mqabbel ma' Bejgħ Totali ta 'Sussidjarju?

Għaliex għandek, bħala azzjonist, tippreferi l-ispin-off ħielsa mit-taxxa? Hawn huma tliet raġunijiet:

1. Ġeneralment m'hemm l-ebda konsegwenza fiskali minħabba li ma rċevejt xejn ġdid - dejjem kont proprjetà 5% tal-katina tal-maħżen dehbijiet, issa hija biss kumpanija separata.
2. Il-katina tal-maħżen tad-dehbijiet se tkun tista 'tiffoka fuq dak li hu l-aħjar għaliha. Qabel, probabbilment ma setgħetx tikkonvinċi lill-CEO tal-kumpanija ta 'utilità biex tħalliha tissellef il-flus u tespandi madwar l-Istati Uniti. Issa, għandha tiffoka biss fuq dak li timmassimizza l- istruttura tal-kapital tagħha stess. Jista ' jbigħ ħażna , joħroġ bonds , jissellef flus mill-bank, eċċ.

1. Il-kumpanija ta 'utilità hija ħielsa mid-distrazzjoni u m'għandhiex għalfejn tinkwieta dwar negozju li ma joqgħodx fi ħdan l-għanijiet strateġiċi fuq medda twila ta' żmien, li jfisser li tista 'ttejjeb ukoll il-prestazzjoni tagħha stess.

Ħafna drabi, spin-offs ħielsa mit-taxxa verament huma sitwazzjonijiet fejn kulħadd jirbaħ kulħadd. Kien hemm bosta każi storiċi ta 'sussidjarji darba li ż-żgħar kienu qed jinxtorbu u se jikbru hekk malajr, li huma dwar il-kumpanija prinċipali ta' qabel, li tarrikkixxi l-azzjonisti oriġinali.