Kif Interpretar il-Prezz għall-Qligħ tal-Qligħ
Stokk b'p / E baxx jista 'diġà jkun qed jagħmel tajjeb, jew jista' sempliċement jiġi sottovalutat.
Huwa possibbli li jsir investiment ibbażat fuq il-P / E ta 'stokk individwali, iżda ħafna nies iħarsu lejn proporzjon ġenerali ta' P / E għas-suq. Ħafna nies jgħidu li l-istokk tas-suq huwa stmat iżżejjed meta l- proporzjon P / E tas-suq huwa ogħla mill-medja. X'inhi eżattament medja? Hawn taħt hawn ftit punti storiċi għoljin u baxxi fis-suq li jagħtuk ħarsa lejn proporzjonijiet normali, anormali u medji ta 'P / E.
P / E Ratio Għoli u baxxi tas-S & P 500
Fil-quċċata tal-bużżieqa tal-internet / teknoloġija tad-disgħinijiet, l-istokk tas-suq kif imkejjel mill- Indiċi S & P 500 kien qed jinnegozja b'relazzjoni P / E ta 'kważi 40. Sal-lum, dan huwa għoli għal dak il-proporzjon.
Fil-qiegħ tal-agħar swieq tas-suq, l-istokk tas-suq (Indiċi S & P 500) innegozja b'relazzjoni P / E ta 'kważi 7.
Il-proporzjon P / E medju tas-suq huwa madwar 14.
Investiment tas-Sens Komuni bl-użu tal-Proporzjon P / E
Il-proporzjon AP / E ta '40 huwa verament għoli, proporzjon ta' P / E ta '7 huwa verament baxx, u proporzjon ta' 14 jirrappreżenta l-medja fuq l-istorja moderna.
Armati b'din l-informazzjoni, tista 'tfittex il-proporzjon kurrenti P / E tal-Borża u ara fejn l-affarijiet huma relattivi għall-ħinijiet storiċi.
L-importanti li wieħed jiftakar huwa li m'hemmx regola stabbilita li tista 'tapplika. Għandek tuża xi sens komuni u taħseb dwar x'inhu għaddej fid-dinja.
Pereżempju, jekk l-ekonomija tkun fl-inkwiet qligħ korporattiv jista 'jkun agħar minn dak mistenni. Dan inaqqas l-aspettattivi tal-investituri, u l-prezzijiet tal-istokk se jonqsu. Anki jekk is-suq jidher pjuttost vvalutat bi proporzjon ta 'P / E ta' 14, żminijiet ħżiena jistgħu jikkawżaw li l- prospetti tas - suq ikomplu fuq spiral 'l isfel bil-proporzjon P / E jmur ħafna inqas.
Min-naħa l-oħra, waqt ekonomiji li qed jisplodu, il-qligħ korporattiv jista 'jkompli jiżdied, u l-prezzijiet tal-istokk jistgħu jkomplu jiżdiedu għal ħafna snin konsekuttivi. Il-proporzjon AP / E ta '16, jew saħansitra 20, ma jfissirx awtomatikament is-suq huwa eżaġerat. Fil-bidu tas-snin 90, ħafna ħasbu li s-suq kien stmat iżżejjed ibbażat fuq proporzjonijiet ta 'P / E, u għalhekk qatgħu snin ta' ritorni kbar mill-1994-1999.
Lezzjonijiet biex Tgħallem mill-Pilloli P / E tal-passat
Fil-bidu tas-snin 70, kien hemm grupp ta 'stokkijiet imsejjaħ il-Ħamsin Nifty. Dawn kienu ħamsin mill-ikbar kumpaniji elenkati fil-Borża, u l-istituzzjonijiet xtraw pożizzjonijiet ta 'daqs kbir ta' l-istock tagħhom. Hekk kif il-prezzijiet tal-istokkijiet żdiedu, il-proporzjonijiet P / E ta 'dawn il-kumpaniji kibru għal quċċati fil-medda ta' 65-92. It -tiġrifa tas-suq ta '73/74 seħħet, u sal-bidu tas-snin 80, dawn l-istess kumpaniji kellhom rati ta' P / E ta '9-18.
Għandu jkun hemm sens komuni li l-ebda kumpanija konsiderevoli ma tista 'kontinwament iżżid il-qligħ tagħhom b'mod mgħaġġel biżżejjed biex tiġġustifika dak il-livell ta' investiment.
Madankollu, il-lezzjoni ma ġietx mgħallma, u s-sitwazzjoni rrepetiet ruħha fl-aħħar tad-disgħinijiet bl-istokks tat-teknoloġija. Il-proporzjonijiet ta 'P / E tal-ħoloq tat-teknoloġija ta' qabel qabżu 100. Xi kumpaniji ma kellhom l-ebda profitt, iżda, ikkommandew proporzjonijiet ogħla meta mqabbla ma 'kumpaniji li huma aktar konservattivi.
Il-lezzjoni li għandna nitgħallmu: proporzjonijiet P / E anormalment għoljin, flimkien ma 'titli exuberanti, jistgħu jkunu sinjal li s-suq huwa żżejjed u l-espożizzjoni tal-ekwità għandha titnaqqas. Prezzijiet anormalment baxxi ta 'P / E, flimkien ma' aħbarijiet pessimistiċi, jistgħu jkunu sinjal li l-prezzijiet tal-ekwità jistgħu jkunu "għall-bejgħ".