L-investiment f'fondi tal-hedging jista 'jkun prattikament impossibbli għal investituri ġodda
Issa, nixtieq nieħu ftit żmien biex tispjega r-raġunijiet jista 'jkun kważi impossibbli għal investituri ġodda biex jiksbu aċċess għal fondi ta' hedge ta 'kwalità għolja u xi wħud mir-regoli li jkopru l-hekk imsejħa investimenti ta' pjazzament privat. (Pjazzament privat ifisser li m'għandekx l-opportunità li tipparteċipa f'investiment bħala membru tal-pubbliku, bħal li tixtriha fuq il -borża permezz ta ' kont ta' senserija għaliex minflok hija toffri biss lil grupp magħżul ta ' investituri speċifiċi. Teknikament, jekk il-kunjom tiegħek beda korporazzjoni ġdida biex iġġiegħel katina ta 'stands tal-jogurt iffriżat u intom ingħataw l-opportunità li jixtru ishma filwaqt li l-pubbliku ġenerali ma kienx, jitqies bħala investiment ta' pjazzament privat. )
Biex tifhem ir-raġunijiet il-fondi ta 'lqugħ huma tant inaċċessibbli għall-mases, jeħtieġ li tkun taf li, anki jekk il-hedge funds huma miżmuma privatament, u ħafna drabi jkunu strutturati bħala soċjetajiet limitati jew kumpaniji b'responsabbiltà limitata , l-unitajiet ta' sħubija limitata jew unitajiet ta ' titoli taħt il-biċċa l-kbira tal-kondizzjonijiet.
Ir-regoli huma kumplessi u ta 'spiss projbittivi għal maniġers ta' flus iżgħar biex il- Kummissjoni dwar is- Sigurtajiet u l-Kambju jew SEC , jippermettu mod kif taħdem b'dan billi teżenta diversi tipi ta 'vetturi ta' investiment miġbura minn rekwiżiti ta 'reġistrazzjoni. Ħafna, imma mhux kollha, ta 'dawn l-eżenzjonijiet jinstabu f'xi ħaġa magħrufa bħala "Regolament D".
Huwa hawn, fir-Regolament D li tiskopri r-raġunijiet għaliex huwa diffiċli għall-investituri ġodda li jixtru fondi ta 'lqugħ.
Sa ċertu punt, dan jista 'jkun ħaġa tajba għas-soċjetà peress li, meħuda b'mod kollettiv, l-investituri ordinarji għandhom tendenza li jkollhom inqas esperjenza, inqas sofistikazzjoni finanzjarja u inqas kapaċità, kif imkejla kemm minn dħul kif ukoll minn valur nett, biex jassorbu r-riskji sinifikanti li ġejjin b'ħafna strateġiji ta 'hedge fund. Minflok, l-aħjar bet tagħhom huwa li jevitaw li jippruvaw jidħlu kompletament fondi tal-hedge u jarmu x-xugaman, jinvestu f'fondi indiċjati jew strateġiji passivi, forsi permezz ta 'kontijiet immaniġġjati individwalment jekk ikollhom mill-inqas bosta mijiet ta' dollari, filwaqt li jżommu ħarsithom lejn effiċjenza fiskali u ż-żamma ta 'affarijiet bħall- proporzjon tal-fond reċiproku raġonevoli.
Madankollu, ejja niddaħħal fir-Regolament D u tiskopri xi wħud mir-rekwiżiti u r-restrizzjonijiet.
Raġuni # 1: Ir-Regolament D jagħmilha hekk li l-investituri mhux akkreditati għandhom numru limitat ta 'postijiet fuq ir-roster
Speċifikament, hemm tliet partijiet importanti ħafna tar-Regolament D: l-Artikolu 504, l-Artikolu 505 u l-Artikolu 506. Dawn it-tliet regoli kull waħda għandhom benefiċċji u żvantaġġi differenti iżda d-denominatur komuni huwa li jippermettu kumpanija jew hedge fund biex jiġbru flus mingħand investituri mingħajr ippreżentar ta 'ħafna burokrazija.
Ir-restrizzjonijiet komuni huma l-inkapaċità li jinġabru flus minn aktar minn 35 investitur mhux akkreditat jew li jgħollu mhux aktar minn $ 5 miljun fi kwalunkwe perjodu ta '12-il xahar. (Għal aktar informazzjoni, aqra X'inhu Investitur Akkreditat?).
Raġuni # 2: Għal ħafna Snin, ir-Regolament D għamilha b'tali mod li kien kontra l-Liġi biex tirreklama Fond ta 'Hedge
Għal bosta snin, ir-Regolament D Regola 504, 505 u 506 ġeneralment jipprojbixxu r-reklamar, u jagħmilha kważi impossibbli għalik li titgħallem dwar opportunitajiet ta 'hedge fund sakemm ikollok relazzjoni eżistenti ma' sensal affiljat negozjant. Din id-dispożizzjoni kienet maħsuba biex tipproteġi lill-investituri iżda xi pubblikaturi tan-negozju argumentaw li issa hija skaduta u, għall-finijiet u effetti kollha, kisbet is-SEC biex tbiddel il-pożizzjoni tagħhom. Għal kwalunkwe raġuni, il-fondi spekulattivi fil-biċċa l-kbira ma kinux qed jieħdu vantaġġ mill-abilità li jikkummerċjalizzaw huma nfushom billi xi ġurnalisti tan-negozju ħasbu li kieku l-effett tat-tkessiħ jibqa '.
Jekk dan jibqa 'l-każ fil-ġejjieni hekk kif ir-regoli l-ġodda jsiru parti mill-pajsaġġ, il-ħin biss jgħidlek.
Raġuni # 3: Il-Fond tal-Hedge Partners Ġenerali Jista 'Jammetti lil Min Jridu
Il-maniġers, l-imsieħba ġenerali, u eżekuttivi oħra ta 'fond tal-hedge jistgħu jaċċettaw jew jirrifjutaw kull min irid fil-fond mingħajr raġuni, jiddiskrimina bir-rieda. Mhuwiex l-istess bħal investiment f'fondi reċiproċi jew investiment fl-istokk fejn kulmin jista 'jaffordja li jixtri ishma huwa intitolat li jagħmel hekk. Dan jista 'jkun ta' benefiċċju għall-fond tal-hedge f'ħafna modi. Pereżempju, il-maniġer tal-portafoll jista 'jiżgura li investituri li jaħsbuha l-istess huma biss ammessi bl-istess politika ta' allokazzjoni ta 'kapital, u jimminimizzaw konflitti u distrazzjonijiet fil-ġejjieni. Sfortunatament, ifisser ukoll li l-barranin ikollhom iżjed ħin biex jiksbu aċċess jekk ma jkunux diġà fl-orbita ta 'xi ħadd investit fi, jew mod ieħor imqabbad mal-fond. Dan huwa qasam fejn il-banek privati u l-kumpaniji ta 'ġestjoni tal-ġid jistgħu jaqdu rwol, billi jintroduċu investituri biex jiffinanzjaw il-maniġers u l-visa versa.
Eżempju perfett huwa l-investitur l-aktar famuż fid-dinja bħalissa. Meta Warren Buffett beda l-fondi tal-hedge tiegħu, sakemm ma kienx imqabbad miegħu, il-familja tiegħu, investitur eżistenti jew il-konsulent tiegħu, Benjamin Graham, x'aktarx ma smajtx minnu. Is-seba 'partner oriġinali tiegħu kienu jinkludu membri tal-familja u l-familja tar-roommate tal-kulleġġ tiegħu.
Raġuni # 4: Inti ma tistax tilħaq ir-Rekwiżit Minimu ta 'Investiment għall-Fond tal-Hedge
Il-persuna jew in-nies li jmexxu l-hedge fund jistgħu jiffissaw l-investiment minimu fi kwalunkwe jixtieq f'ħafna sitwazzjonijiet. Peress li hemm limitu għan-numru totali ta 'investituri li jistgħu jiġu ammessi taħt Regola D Regola 504, 505, jew 506 eżenzjoni, huma jkunu jridu jridu jagħmlu dik iċ-ċifra għolja. Xi fondi spekulattivi jeħtieġu investiment minimu ta '$ 100,000, filwaqt li oħrajn jistgħu jeħtieġu $ 25,000,000 jew aktar! Hija sempliċiment kwistjoni ta 'effiċjenza.
Qrajt miegħi anke meta r-raġel tiegħi u bdejt nippjana t-tnedija tal-kumpanija li jmiss tagħna għall-ġestjoni tal-assi globali. Wieħed mill-ewwel servizzi li għandna l-intenzjoni li nibdew huwa magħruf bħala kont privat. Filwaqt li mhux fond tal-hedge, u għalhekk mhux soġġett għar-regolamenti dwar it-titoli li qed niddiskutu f'dan il-passaġġ partikolari, dan it-tip ta 'arranġament jippermetti individwi sinjuri u ta' valur nett għoli, familji u istituzzjonijiet biex jistabbilixxu kont ma 'kustodju ta' parti terza ta 'l-għażla tagħhom u mbagħad jagħtu l-awtorità diskrezzjonarja soda tagħna fuqha; awtorità li nużaw biex nibnu u nżommu portafoll apposta għalihom billi jużaw l-istess filosofija ta 'investiment li nużaw meta tkun qed tamministra l-ġid tal-familja tagħna stess. F'ħafna modi, huwa simili li jkollu fond reċiproku privat maħluq speċifikament għalik; mod kif wieħed jipprova jgħaqqad il-vantaġġi fiskali ta 'titoli individwali bil-vantaġġi ta' konvenjenza li jesternalizzaw l-impjieg kollu lil maniġer tal-portafoll professjonali. Hija wkoll tendenza li tinvolvi tariffi li huma ħafna aktar baxxi minn hedge fund, għalkemm b'mandati aktar ristretti. Pereżempju, fond ta 'lqugħ jista' jieħu dejn tal-bank u jakkwista kumpaniji sħaħ, li ma tistax tagħmel b'kont privat peress li qed inwaqqfuhom.
Meta konna qed naħdmu fuq l-istruttura, oriġinarjament kien it-tentazzjoni li nistabbilixxi l-investiment minimu ta 'bejn $ 1,000,000 u $ 5,000,000. Kien ir-raġel tiegħi li konvint lili, wara ħafna, ħafna wara nofsinhar u filgħaxija ta 'diskussjoni, biex tnaqqasha għal $ 500,000. Anke xorta, meta ħabbarha, smajt minn ħafna nies li kienu diżappuntati. Stajt qed tipprova ssib mod biex effettivament tikseb il-minimu sa $ 250,000, għallinqas fil-bidu għal persuni li qegħdin fuq il-lista ta 'stennija, li għadu ferm' il bogħod milli jilħaq id-dar tipika Amerikana.
Ma għamiltx dan ix-xewqa li teskludi. Ir-realtà hija sempliċement diffiċli biex isservi kontijiet iżgħar għall-istandards li nixtieq għall-kumpanija tiegħi u ma nkunx interessat li timponi t-tip ta 'miżati li tant banek reġjonali u kumpaniji fiduċjarji jagħmlu. Dan ifisser li għandu jingħalaq il-bibien għal serje massiva tas-soċjetà. Hija deċiżjoni pragmatika bbażata fuq analiżi ta 'kompromess u n-numri. Forsi, xi darba, aħna ser iniedu fondi reċiproċi jew niskambjaw fondi nnegozjati tagħna biex is-servizzi tagħna jkunu aċċessibbli għal klijenti iżgħar fil-mod li bih kumpaniji oħra - hemm investituri bla dubju inqas attivi hemmhekk li jaqsmu l-affinità tagħna għall-investiment passiv, approċċ ibbażat fuq il-valur, u l-effiċjenza tat-taxxa - iżda huwa definittivament sfida.
Fl-aħħarnett, Tinsiex li Fond ta 'Hedge mhuwiex Tip ta' Investiment, Huwa Terminu Ġeneriku li Jkopri l-Waterfront u Mhuwiex Possibbli li Jikklassifika
Meta xi ħadd jgħid li xtraw "hedge fund", ma jgħidlek xejn. Fond spekulattiv mhuwiex neċessarjament investiment tajjeb aktar milli stokk jista 'jkun tajjeb jew ħażin. Huwa biss terminu deskrittiv li jgħidlek li qed tittratta xi tip ta 'fond ta' investiment miġbura li x'aktarx ma jkunx reġistrat mas-SEC minħabba li jaqa 'taħt waħda mill-eżenzjonijiet tar-Regolament D. Int jista 'jkollok fond ta' lqugħ li speċjalizzat fix-xiri u l-bejgħ tal-lukandi, wieħed li xtara ħażniet fuq bażi ta 'investiment ta' valur, wieħed li nnegozja arti fina, jew dik li xtrat u biegħet annimali rari mimlija! Il-hedge fund jista 'jkun mingħajr dejn jew b'livell għoli ta' ingranaġġ. Jista 'jiffoka l-attivitajiet tiegħu fuq assi fi ħdan l-Istati Uniti jew barra. Il-lista tal-possibbiltajiet hija bla tmiem.