Bail-Ins Versus Bail-Outs: X'inhi d-Differenza?
Bail-Ins Versus Bail-Outs
Il-ħruġ ta 'garanziji jseħħ meta investituri barranin, bħal gvern, isalvaw lil min jissellef billi jinjetta flus biex jgħinhom jagħmlu l-ħlasijiet tad-dejn. Pereżempju, il-kontribwenti tal-Istati Uniti pprovdew kapital lil bosta banek ewlenin tal-Istati Uniti matul il -kriżi ekonomika tal-2008 sabiex jgħinuhom jissodisfaw il-pagamenti tad-dejn tagħhom u jibqgħu fin-negozju, għall-kuntrarju li jiġu likwidati lill- kredituri . Dan għen biex il-kumpaniji jiġu salvati mill-falliment, u l-kontribwenti jassumu r-riskji assoċjati ma 'l-inkapaċità tagħhom li jħallsu lura s-self.
Skont The Economist, ir-rivista li ħarġet it-terminu "bail-in", isseħħ bail-in meta l-kredituri ta 'min jissellef huma mġiegħla jġorru parti mill-piż billi jkollhom parti mid-dejn tagħhom imħassar. Pereżempju, id-detenturi tal-bonds f'banek Ċiprijotti u d-depożitanti b'aktar minn 100,000 ewro fil-kontijiet tagħhom kienu mġiegħla jikkanċellaw parti mill-ishma tagħhom. Dan l-approċċ jelimina ftit mir-riskju għall-kontribwenti billi jġiegħel lil kredituri oħra jaqsmu l-uġigħ u t-tbatija.
Filwaqt li ż-żewġ salvataġġ u salvataġġ huma mfassla biex iżommu lill-istituzzjoni ta 'self għaddejja, jieħdu żewġ approċċi differenti ħafna biex dan l-għan jintlaħaq. Il-ħarġiet huma mfassla biex iżommu l-kredituri kuntenti u r-rati ta 'imgħax baxxi, filwaqt li l-bail-ins huma ideali f'sitwazzjonijiet fejn il-fallimenti huma politikament diffiċli jew impossibbli, u l-kredituri mhumiex ħerqana dwar l-idea ta' avveniment ta 'likwidazzjoni.
L-approċċ il-ġdid sar popolari b'mod speċjali matul il -kriżi Ewropea tad-Dejn Sovran .
Użu ta 'Bail-Ins biex Tiffranka Istituzzjonijiet
Ħafna mir-regolaturi kienu ħasbu li kien hemm biss żewġ għażliet għal istituzzjonijiet mnikkta fl-2008: salvataġġ ta 'kontribwenti jew kollass sistemiku tas-sistema bankarja. Iżda l-insolvenzi dalwaqt saru t-tielet għażla attraenti għar-rikapitalizzazzjoni tal-istituzzjonijiet mnikkta minn ġewwa, billi l-kredituri jaqblu li jtajru t-talbiet għal żmien qasir tagħhom jew jidħlu f'ristrutturar mill-ġdid. Ir-riżultat huwa istituzzjoni finanzjarja aktar b'saħħitha li mhix dejn mal-gvernijiet jew influwenti esterni - biss il-kredituri tagħha stess.
Intużaw strateġiji simili fl-industrija tal-linji tal-ajru biex dawn jinżammu matul proċedimenti ta 'falliment u taqlib ieħor. F'dawn ix-xenarji, il-kumpaniji setgħu jnaqqsu l-pagamenti lill-kredituri bi skambju għall-ekwità fil-kumpanija riorganizzata, li effettivament tippermetti lil dawk li jsellfu li jiffrankaw ftit mill-investiment tagħhom u l-kumpaniji jibqgħu għaddejjin. Il-linji ta 'l-ajru mbagħad jibbenefikaw mit-tagħbija tad-dejn ridotta u l-ekwitajiet tagħhom - inkluż dak maħruġ lid-detenturi tad-dejn - jiżdiedu fil-valur.
Interessanti, il-pleġġijiet jistgħu jikkomplementaw il-każijiet ta 'salvataġġ f'xi każijiet. Btajjel li jġorru b'suċċess f'xi kredituri jeħles minn xi tensjoni finanzjarja, filwaqt li jassigura finanzjament addizzjonali minn oħrajn jgħin lis-sitwazzjoni billi jassigura r-riassigurazzjoni fis-suq li l-entità tibqa 'solventi.
Iżda, ir-riskju huwa dejjem li l-falliment ta 'xi kredituri jiskoraġġixxi lill-oħrajn milli jinvolvu ruħhom, peress li għandhom bżonn jieħdu l-istess riformi . Dan jagħmilha inqas komuni matul il-kriżijiet sistemiċi li jinvolvu ħafna istituzzjonijiet finanzjarji.
Il-Futur tal-Bail-ins
L-użu ta 'salvataġġ fil-kriżi bankarja ta' Ċipru wassal għal tħassib li l-istrateġija tkun użata aktar spiss mill-pajjiżi meta jkunu qed jittrattaw kriżijiet finanzjarji. Wara kollox, il-politikanti jistgħu jevitaw il-kwistjonijiet politiċi delikati assoċjati ma ' kawżi li jħallsu t-taxxi , filwaqt li jkun fihom ir-riskji assoċjati mal-kiri ta' falliment bankarju jwassal għal destabbilizzazzjoni finanzjarja sistemika.
Ir-riskju, ovvjament, huwa li s-swieq tal-bonds se jirreaġixxu b'mod negattiv. L-insedjamenti jsiru aktar popolari jistgħu jżidu r-riskji għad- detenturi tal- bonds u għalhekk iżidu r-rendiment li huma jitolbu biex jagħtu flus lil dawn l-istituzzjonijiet.
Dawn ir-rati ta 'imgħax ogħla jistgħu jagħmlu ħsara lill-ekwitajiet u jispiċċaw jiswew aktar fuq perjodu ta' żmien twil minn rikapitalizzazzjoni ta 'darba billi jagħmlu l-kapital futur ferm aktar għali.
Fl-aħħar, bosta ekonomisti jaqblu li d-dinja x'aktarx tara taħlita ta 'dawn l-istrateġiji fil-futur. Minħabba li Ċipru stabbilixxa preċedent, pajjiżi oħra issa għandhom template għall-azzjonijiet u idea ta 'x'se jiġri wara. Is-swieq finanzjarji, min-naħa l-oħra, jibqgħu ansjużi minħabba li l-prezzijiet tal-ishma fil-banek ta 'Ċipru rriflettew.