L-aħjar mod biex nifhmu l- hedging tal-valuta huwa li nħarsu lejn eżempju. Jiġifieri maniġer tal-fond irid jixtri valur ta 'miljun dollaru Amerikan ta' bonds maħruġa mill-gvern Kanadiż, iżda għandu prospetti negattivi fuq id-dollaru Kanadiż.
L-amministratur jista 'jixtri l-bonds, imbagħad "hedge" il-munita billi jixtri investiment li jiċċaqlaq fid-direzzjoni opposta tad-dollaru Kanadiż. Jekk il-munita taqa '5%, il-hedge jikseb 5% u l-effett nett huwa żero. Fuq in-naħa ta 'wara, jekk il-munita taqbad 5% il-valur tal-hedge se jonqos b'5%. Jew il-mod, l-impatt tal-munita jiġi newtralizzat.
Għaliex dan huwa importanti? Għal darb'oħra, eżempju jipprovdi l-aħjar illustrazzjoni. Bl-istess eżempju minn fuq, ngħid li sena wara l-bonds tal-gvern Kanadiżi ma nbidlux fil-prezz, li jfisser ebda qligħ jew telf fil-valur tal-pożizzjoni. Jekk il-valur tad-dollaru Kanadiż jonqos b'5%, madankollu, l-investitur jara li l-valur tal-pożizzjoni ta '$ 1 miljun dollaru Amerikan jonqos għal $ 950,000 anki jekk il-valur tal-bonds innifishom ma jinbidilx. Ir-raġuni għal dan hija li l-investitur irid jiskambja d-dollaru Amerikan f'dollari Kanadiżi sabiex jagħmel ix-xiri.
Permezz tal-hedging, il-maniġer ineħħi r-riskju li jweġġa 'minn movimenti ta' valuta sfavorevoli.
Ħolqien ta 'Valuta fuq ix-Xogħol
L-ispekulazzjoni tipikament tintuża f'żewġ modi. L-ewwelnett, maniġer jista 'jkopri "opportunistikament." Dan ifisser li l-maniġer se jkollu bonds barranin fil-portafoll tagħha, iżda jkopri biss il-pożizzjoni meta l-prospetti għal ċerti muniti ma jkunux favorevoli.
F'eżempju sempliċi, il-maniġer investa 20% tal-portafoll f'ħames pajjiżi: il-Ġermanja, ir-Renju Unit, il-Kanada, il-Ġappun u l-Awstralja. Il-maniġer m'għandu l-ebda opinjoni fuq il-maġġoranza tal-muniti sottostanti, iżda għandu veduta negattiva ħafna fuq il-yen Ġappuniż. Il-maniġer jista 'jagħżel li jkopri biss il-pożizzjoni fil-Ġappun u jżomm il-hedge sakemm jieħu pożizzjoni aktar favorevoli fuq il-yen. Spiss tara dan imsemmi fil-letteratura tal-fondi bħala hedging ta 'valuta "tattika".
It-tieni way hedging jintuża fil-fondi li huma hedged bħala parti mill-mandat tagħhom. Tipikament, it-terminu "hedged" saħansitra se jintuża f'isem il-fond. F'dawn il-każijiet, kull pożizzjoni hija ċċarġjata sabiex il-fond ma jkollu l-ebda esproprjazzjoni f'munita barranija tkun xi tkun.
X'differenza tagħmel fit-Termini tar-Ritorn tal-Fond?
Id-differenza tista 'fil-fatt tkun sostanzjali fi żmien qasir. Il-muniti jistgħu jagħmlu passi kbar f'perjodi ta 'żmien relattivament qosra, u għalhekk jista' jkun hemm lakuni sostanzjali bejn il-prestazzjoni ta 'portafolli hedged u mhux koperti f'xi kwart jew sena kalendarja partikolari. Fuq bażi ta 'żmien itwal, madanakollu, id-differenza tista' ma żżidx ħafna peress li l-muniti tas-suq żviluppat mhumiex it-tip ta 'assi li jipprovdi apprezzament fit-tul.
Tagħżel Bejn Fondi ta 'Bonds Esterni u Mhux Imkeċċi
Mod wieħed tajjeb biex takkwista pożizzjoni f'bonds barranin huwa li jixtri fond reċiproku wieħed jew aktar jew ETF li jispeċjalizzaw fil-bonds barranin ta 'pajjiż wieħed jew aktar. Dan jippermettilek li tiddiversifika l-azjendi tal-bonds tiegħek b'investiment żgħir. Bħal dejjem, tfittex fondi jew ETFs b'taxxi ta 'ġestjoni baxxa-diversi studji indipendenti ta' fondi u tariffi ddeterminaw li hemm relazzjoni inversa bejn il-miżati tal-fondi u l-prestazzjoni - il-miżati ta 'ġestjoni ogħla, iktar tkun ħażina l-prestazzjoni.
Teoretikament, investitur jista 'jagħżel fond hedged jew mhux imnaqqax fuq il-bażi ta' movimenti ta 'valuta riċenti. Pereżempju, jekk id-dollaru kien qed jitwettaq partikolarment ħażin fis-sena ta 'qabel (li jfisser li jkun aktar probabbli li jirkupra fis-sena li ġejja, ekwivalenti għal telf fil-valur ta' muniti barranin), investitur jista 'jara prestazzjoni aħjar minn kopert portafoll.
Fil-prattika, madankollu, it-tbassir tal-movimenti tal-valuta huwa kważi impossibbli. Minflok, tikkunsidra t-tolleranza tar-riskju tiegħek stess. Il-portafolli mhux imfixxkla tipikament jesperjenzaw volatilità ogħla, filwaqt li l-portafolli hedged jipprovdu riżultati aktar faċli. Għal fondi li jkopru "opportunistikament" jew "tattikament", ħarsa lejn ir-rekord tagħhom. Jekk il-fond ikun wera nuqqas ta 'prestazzjoni konsistenti, b'mod ċar l-approċċ tagħhom mhux qed jaħdem.
Biex titgħallem aktar dwar l-impatt tal-muniti fuq il-prestazzjoni tal-fondi ta 'bonds, ara dan l-artikolu: Kif Jidħol Dollaru Sħiħ Affettwa Fondi ta' Bonds Internazzjonali ?