Tista 'Kumpanija Really Be Too Big To Fail?
L -amministrazzjoni Bush popularized din il-frażi matul il -kriżi finanzjarja tal-2008 . Din tiddeskrivi għaliex għandha tistrieħ fuq xi kumpaniji biex tevita kollass ekonomiku .
Dawn inkludew ditti finanzjarji li kienu jiddependu fuq id-derivattivi biex jiksbu vantaġġ kompetittiv meta l-ekonomija kienet qed tiffjorixxi. Meta s-suq tad-djar waqa ', l-investimenti tagħhom kienu mhedda li jfallihom. Dak hu meta saru kbar wisq biex tfalli.
Eżempji ta 'Bankarji Too Big to Fail
L-ewwel bank li kien kbir wisq biex tfalli kien Bear Stearns . F'Marzu 2008, ir-Riżerva Federali silef $ 30 biljun lil JPMorgan Chase biex tixtri l-bank ta 'investiment li qed ifalli. Bear kien bank żgħir iżda magħruf ħafna. Il-Fed kienet inkwetata li n-nuqqas ta 'Bear jeqred il-fiduċja f'banek oħra.
Lehman Brothers kien bank ta 'investiment. Ma kinitx kumpanija kbira, iżda l-impatt tal-falliment tagħha kien allarmanti. Fl-2008, is -Segretarju tat-Teżor , Hank Paulson, qal li ma kienx imur għall-kawzjoni tiegħu, u ġie ppreżentat għal falliment. Fit-Tnejn ta 'wara, id-Dow waqa' 350 punt. Sa l-Erbgħa, is-swieq finanzjarji ġew imnikkta. Li hedded is-self matul il-lejl meħtieġ biex in-negozji jibqgħu għaddejjin.
Il-problema kienet lil hinn minn dak li tista 'tagħmel il -politika monetarja . Dan kien ifisser salvataġġ ta '$ 700 biljun kien meħtieġ għar-rikapitalizzazzjoni tal-banek ewlenin.
Citigroup irċieva infużjoni ta 'flus kontanti ta' $ 20 biljun mit-Teżor. Bi tpattija, il-gvern irċieva $ 27 biljun ta 'ishma preferuti li jipproduċu 8 fil-mija ritorn annwali. Irċevi wkoll il-mandati li jixtri mhux aktar minn 5% tal-ishma komuni ta 'Citi għal $ 10 kull sehem.
Il-banek ta 'investiment Goldman Sachs u Morgan Stanley kienu wkoll kbar wisq biex ifallu. Il-Fed ħarġet il-flus billi ħalliethom isiru banek kummerċjali. Dan fisser li setgħu jisselfu mit-tieqa ta 'skont tal-Fed. Jistgħu jieħdu vantaġġ mill-programmi l-oħra ta 'garanzija tal-Fed maħsuba għall-banek bl-imnut. Dak itemm l-era ta 'banek ta' investiment magħmula famużi mill-film "Wall Street". Il-Mantra tat-Tmenini, " Ir-Regħba hija tajba ," issa kienet tidher fil-kuluri veri tagħha. Ir-regħba tal-Wall Street wasslet lil min iħallas it-taxxa u lill-uġigħ tad-dar.
Fannie u Freddie Mortgage Companies
Il-ġganti ta 'ipoteki, Fannie Mae u Freddie Mac , kienu verament kbar wisq biex ifallu. Dak għax iggarantixxa 90 kreditu ta 'l-ipoteki tad-djar kollha sa l-aħħar ta' l-2008. It-Teżor assredixxa $ 100 miljun fl-ipoteki tagħhom , u fil-fatt jirritornahom għas-sjieda tal-gvern. Jekk Fannie u Freddie fallew, is-suq tad-djar kien ikkollassa. Dan għaliex il-banek ma jsellfux mingħajr garanziji tal-gvern.
AIG Insurance Company
Il -Grupp Internazzjonali Amerikan kien wieħed mill-akbar assiguraturi fid-dinja. Il-biċċa l-kbira tan-negozju tagħha kien il-prodotti tradizzjonali ta ' Meta daħal fis -swaps ta 'inadempjenza tal-kreditu , ltqajna f'inkwiet. Dawn it-tpartit assigurati l-assi li appoġġjaw id-dejn korporattiv u l-ipoteki.
Jekk AIG falliet, dan iwassal għan-nuqqas ta 'l-istituzzjonijiet finanzjarji li xtraw dawn it-tpartit.
It-tpartit ta 'AIG kontra l- ipoteki subprime kien imbuttat' il fuq fin-nuqqas ta 'falliment. Peress li l-ipoteki marbutin mat-swaps naqsu, AIG kienet imġiegħla tgħolli miljuni ta ' kapital . Hekk kif l-azzjonisti kisbu r-riħ tas-sitwazzjoni, huma biegħu l-ishma tagħhom, u għamluha iktar diffiċli biex AIG tkopri t-tpartit. Anki jekk AIG kellha assi aktar minn biżżejjed biex tkopri t-tpartit, ma setgħetx tbiegħhom qabel ma tiskattew it-tpartit. Li ħallietha mingħajr ma l-flus iħallsu l-assigurazzjoni tal-bdil. (Sors: "L-Istati Uniti biex tieħu f'idejha AIG," The Wall Street Journal, 17 ta 'Settembru, 2008.)
Ir -Riżerva Federali pprovdiet self ta 'sentejn lil AIG għal iktar stress fuq l-ekonomija globali.Fir-ritorn, il-gvern irċieva 79.9 fil-mija tal-ekwità ta' AIG u d-dritt li jissostitwixxi l-ġestjoni.
Irċeviet ukoll setgħa tal-veto fuq id-deċiżjonijiet importanti kollha, inkluż il-bejgħ tal-assi u l-ħlas ta 'dividendi. F'Ottubru 2008, il-Fed impjegat lil Edward Liddy bħala CEO u President biex imexxi l-kumpanija.
Il-pjan kien li l-Fed ikissru AIG u jbiegħu l-biċċiet biex iħallsu lura s-self. Iżda l-istokk tas-suq biċċa xogħol bħla f'Ottubru għamel dak impossibbli. Ix-xerrejja potenzjali kellhom bżonn xi flus kontanti żejda għall-karti tal-bilanċ tagħhom. Id -Dipartiment tat-Teżor xtara $ 40 biljun fl -ishma AIG preferuti mill-Pjan ta 'Riċerka Kapitali tiegħu. L-Fed xtrat $ 52.5 biljun f'titoli sostnuti minn ipoteki . Il-fondi ppermettew lil AIG li tirtira s -swaps ta 'inadempjenza tal - kreditu tagħha b'mod razzjonali, billi ssalvaha u ħafna mill-industrija finanzjarja mill-kollass. Għal aktar tagħrif, ara AIG Bailout .
Twaqqif Wisq Big biex ifalli
L- Att dwar ir-Riforma ta 'Dodd-Frank Wall Street kien l-aktar riforma finanzjarja komprensiva mill- Att Glass-Steagall . Ipprova jirregola s-swieq finanzjarji u jagħmel inqas kriżi ekonomika oħra. Huwa waqqaf il-Kunsill ta 'Superviżjoni ta' l-Istabilità Finanzjarja biex jipprevjeni li aktar banek milli jsiru kbar wisq biex ifallu. Kif? Tistenna r-riskji li jaffettwaw l-industrija finanzjarja kollha. Tmexxi wkoll ditti finanzjarji mhux bankarji bħal fondi ta 'lqugħ . Jekk xi waħda minn dawn il-kumpaniji tkun kbira wisq, tista 'tirrakkomanda li jkunu rregolati mill-Federal Reserve. Il-Fed tista 'titlobha żżid il- ħtieġa ta' riserva tagħha.
Ir- Regola Volcker , parti oħra ta 'Dodd-Frank, tgħin ukoll biex tintemm kbir wisq biex tfalli. Jillimita l-ammont ta 'riskju li l- banek kbar jistgħu jieħdu. Jipprojbixxihom milli jinnegozjaw fil- ħażniet , prodotti jew derivattivi għall-profitt tagħhom. Jistgħu jagħmlu dan biss f'isem il-klijenti tagħhom, jew biex jikkumpensaw għar-riskju tan-negozju.