Il-Kawża vera tal-Kriżi Mortarja
Kif id-Derivattivi Jaħdmu
Ħafna derivattivi jibdew b'assi reali. Hawn huma kif jaħdmu, bl-użu ta 'garanzija sostnuta minn ipoteka bħala eżempju.
- Bank iġġiegħel flus lil persuna li toffri d-dar.
- Il-bank imbagħad ibiegħ l-ipoteka lil Fannie Mae . Dan jagħti lill-bank aktar fondi biex jagħmel self ġdid.
- Fannie Mae tbigħ mill-ġdid l-ipoteka f'pakkett ta 'ipoteki oħra fis- suq sekondarju . Din hija garanzija sostnuta minn ipoteka, li għandha valur li jinkiseb mill-valur tal-ipoteki fil-pakkett.
- Ħafna drabi l-MBS jinxtara minn hedge fund , li mbagħad ifisser parti mill-MBS, ejjew it-tieni u t-tielet sena tas-self b'interess biss, li huwa iktar riskjuż peress li huwa aktar 'il bogħod, iżda jipprovdi wkoll ħlas ta' imgħax ogħla. Hija tuża programmi tal-kompjuter sofistikati biex insemmu din il-kumplessità kollha. Imbagħad tgħaqqadha b'livelli ta 'riskju simili ta' MBS oħra u terġa 'tbiegħ dik il-porzjon, imsejħa porzjon , għal fondi ta' lqugħ oħra.
- Kollha jmur sewwa sakemm il-prezzijiet tad-djar jonqsu jew ir-rati ta 'imgħax jerġgħu jidħlu u l-ipoteki jibdew jonqsu.
Dak hu dak li ġara bejn l-2004 u l-2006 meta l-Federal Reserve bdiet tgħolli r- rata tal-fondi li ngħataw .
Bosta minn dawk li jissellfu kellhom self b'interess biss , li huma tip ta 'ipoteka ta' rata aġġustabbli . B'differenza minn self konvenzjonali , ir-rati tal-imgħax jiżdiedu flimkien mar-rata tal-fondi li ngħataw. Meta l-Fed bdiet tgħolli r-rati, dawn id-detenturi ta 'ipoteki sabu li ma setgħux jibqgħu jħallsu l-ħlasijiet. Dan ġara fl-istess ħin li r-rati tal-imgħax jerġgħu jibdew, normalment wara tliet snin.
Hekk kif tela 'r-rata ta' l-imgħax, id-domanda għal djar waqgħet, u hekk għamlu l-prezzijiet tad-djar Dawn id-detenturi ta 'ipoteki sabu li ma setgħux jagħmlu l-pagamenti jew ibigħu d-dar, u għalhekk naqsu. Għal aktar, ara Kronoloġija ta 'Kriżi ta' Mortgage Subprime .
L-iktar importanti, uħud mill-partijiet tal-MBS ma kinux validi, imma ħadd ma seta 'jsemmi liema partijiet. Peress li ħadd ma verament fehma dak li kien fl-MBS, ħadd ma kien jaf x'kienet il-valur veru tal-MBS fil-fatt. Din l-inċertezza wasslet għat-twaqqif tas-suq sekondarju, li issa kien ifisser li l-banek u l-hedge funds kellhom ħafna derivattivi li t-tnejn kienu qed jonqsu fil-valur u li ma setgħux ibigħu.
Dalwaqt, il-banek waqqfu s-self lil xulxin għal kollox, minħabba li kienu jibżgħu li jirċievu aktar derivattivi inadempjenti bħala kollateral. Meta ġara dan, bdew jaħtfu l-flus biex iħallsu għall-operazzjonijiet ta 'kuljum tagħhom. Għal aktar, ara l -kronoloġija tal-kriżi finanzjarja tal-2007 .
Dan huwa dak li wassal għall- kont ta 'salvataġġ tal - bank . Oriġinarjament kienet imfassla biex tikseb dawn id-derivattivi mill-kotba tal-banek sabiex ikunu jistgħu jibdew jagħmlu s-self mill-ġdid.
Mhuwiex biss ipoteki li jipprovdu l-valur sottostanti għal derivattivi. Tipi oħra ta 'self u assi jistgħu wkoll. Pereżempju, jekk il-valur sottostanti huwa dejn korporattiv, dejn tal-karta ta 'kreditu jew self awtomatiku, allura d-derivattiv jissejjaħ obbligazzjoni ta' dejn kollateralizzat .
Tip ta 'CDO huwa karta kummerċjali sostnuta minn assi , li huwa dejn li huwa dovut fi żmien sena. Jekk hija l-assigurazzjoni għad-dejn, id-derivattiv jissejjaħ swap ta 'inadempjenza tal-kreditu .
Mhux biss dan is-suq huwa kkumplikat ħafna u diffiċli biex jiġi valutat, iżda mhux regolat mill- Kummissjoni dwar it - Titoli u l-Kambju . Dan ifisser li m'hemm l-ebda regoli jew superviżorji biex tgħin biex titwaqqaf il-fiduċja fil-parteċipanti tas-suq. Meta wieħed falla, bħal Lehman Brothers għamel, beda paniku fost il-fondi spekulattivi u l-banek li l-gvernijiet tad-dinja għadhom jippruvaw isolvu bis-sħiħ.
Eżempji ta 'Derivattivi